Главная > Автореферат диссертации

1

Смотреть полностью

Оценка предпринимательских и финансовых рисков предприятия

Содержание

Введение 2

Глава 1. Методологические основы оценки предпринимательских и финансовых рисков предприятия 5

1.1. Понятие и классификация предпринимательских и финансовых рисков по видам 5

1.2. Методика оценки предпринимательских и финансовых рисков 11

1.3. Способы снижения негативных последствий предпринимательских и финансовых рисков 17

Глава 2. Оценки предпринимательских и финансовых рисков на примере ООО ТК «Крестовский» 22

2.1. Общая характеристика предприятия 22

2.2. Оценка предпринимательских рисков 25

2.3. Оценка финансовых рисков 39

Глава 3. Использование оценок предпринимательских и финансовых рисков для снижения их негативных последствий в ООО ТК «Крестовский» 64

3.1. Снижение негативных последствий предпринимательских и финансовых рисков 64

3.3. Расчет экономической эффективности методов снижения негативных последствий рисков 67

Заключение 71

Список использованной литературы 75

Приложения 78

Введение

В настоящее время все организации работают в условиях финансового кризиса с одновременным действием таких факторов, как глобализация, развитие технологий, постоянные реструктуризации, изменяющиеся рынки, конкуренция и нововведения в регулировании, все это ведет к появлению неопределенности, в которой вынуждены работать предприниматели.

Неопределенность также существует и возникает в связи с осуществляемым организацией выбором определенных вариантов стратегического развития. Например, организация может иметь стратегию развития, предусматривающую выход на рынки другой страны. Такая стратегия, с одной стороны, сопряжена с рисками, а с другой стороны, предоставляет возможности, связанные со стабильностью политической обстановки в этой стране, наличием источников ресурсов, рынков, инфраструктуры, рабочей силы и низкого уровня издержек.

Оценка финансовых и предпринимательских рисков предоставляет руководству основу для эффективного принятия решений в условиях неопределенности.

По результатам оценки финансовых и предпринимательских рисков планируется процесс управления рисками в организации. Руководство определяет, какой способ реагирования на риск в организации предпочтителен - уклонение от риска, сокращение риска, перераспределение риска или принятие риска.

Для эффективного анализа всего многообразия ​финансовых и коммерческих рисков в деятельности предприятия необходимо применять целый комплекс ​методов их оценки, что подтверждает актуальность темы исследования.

Актуальность темы дипломной работы обусловлена и тем фактом, что оценка финансовых и предпринимательских рисков представляет собой непрерывный процесс, охватывающий всю организацию, осуществляется сотрудниками на всех уровнях организации, используется при разработке и формировании стратегии, применяется во всей организации, на каждом ее уровне и в каждом подразделении, и включает анализ портфеля рисков на уровне организации.

Целью данной работы является анализ методик оценки предпринимательских и финансовых рисков, использование их в условиях конкретного предприятия, определение направлений снижения негативных последствий рисков.

Для достижения поставленной цели в дипломной работе необходимо решить следующие задачи:

- рассмотреть понятие и классификацию предпринимательских и финансовых рисков по различным признакам;

- проанализировать методику количественной оценки финансовых и предпринимательских рисков;

- определить способы снижения негативных последствий предпринимательских и финансовых рисков;

- дать количественную и качественную оценку финансовых и предпринимательских рисков объекта исследования;

- разработать мероприятия, направленные на снижение негативных последствий предпринимательских и финансовых рисков, оценить их экономическую эффективность.

Объектом исследования в данной работе является общество с ограниченной ответственностью ТК «Крестовский». В соответствии с уставом и действующим законодательством, данное предприятие осуществляет розничную торговлю кондитерскими изделиями.

Предметом исследования является методика оценки предпринимательских и финансовых рисков ООО ТК «Крестовский».

Информационной аналитической базой дипломного исследования является годовая бухгалтерская (финансовая) и налоговая отчетность ООО ТК «Крестовский» за 2006-2008 г.г.

Теоретической и методической основой работы являются труды отечественных и зарубежных авторов по теме исследования, законодательные и нормативные акты Российской Федерации и зарубежных стран в области оценки предпринимательских и финансовых рисков.

Структурно дипломная работа состоит из введения, трех взаимосвязанных глав, заключения, списка использованной литературы.

Первая глава посвящена изучению методологических основ оценки предпринимательских и финансовых рисков предприятия. Дано понятие предпринимательских и финансовых рисков, рассмотрена их классификация по различным признакам. Рассмотрена методика количественной и качественной оценки предпринимательских и финансовых рисков, перечислены способы снижения их негативных последствий.

Во второй главе проведена количественная и качественная оценка предпринимательских и финансовых рисков ООО ТК «Крестовский».

Третья глава посвящена разработке конкретных мероприятий по снижению негативных последствий предпринимательских и финансовых рисков в ООО ТК «Крестовский», рассчитана экономическая эффективность этих мероприятий.

Глава 1. Методологические основы оценки предпринимательских и финансовых рисков предприятия

1.1. Понятие и классификация предпринимательских и финансовых рисков по видам

В предпринимательской деятельности под «риском» принято понимать возможность (угрозу) потери предприятием части или всех своих ресурсов, недополучения доходов или появления дополнительных расходов в результате осуществления определенной производственной и финансовой деятельности. [17, с. 38]

В явлении «риск» можно выделить следующие элементы, взаимосвязь которых и составляет его сущность:

  • возможность отклонения от предполагаемой цели, ради которой осуществлялась выбранная альтернатива;

  • вероятность достижения желаемого результата;

  • отсутствие уверенности в достижении поставленной цели;

  • возможность материальных, нравственных и др. потерь, связанных с осуществлением выбранной в условиях неопределенности альтернативы.

Предпринимательский риск – это риск, связанный с конкретным бизнесом в его рыночной нише.

Финансовый риск связан с осуществлением предпринимателем фи­нансовых сделок. Источники риска: изменение налоговой и таможен­ной политики государства, ограничения валютно-финансовых опера­ций.

Рассмотрим более подробно сущность и классификацию финансовых и предпринимательских рисков.

Предпринимательский риск. С риском предпринимательские фирмы сталкиваются всегда при решении кактекущих, так и долгосрочных задач. Видовое разнообразие рисков очень велико - от пожаров и стихийных бедствий до межнациональных конфликтов, изменений в законодательстве, регулирующем предпринимательскую деятельность, и инфляционных колебаний. Особое значение в последние годы приобрели риски, связанные с политическими фак­торами, так как они несут с собой крупные потери для предпринимательства.

Предпринимательский риск можно определить как случайное событие, в результате которого предприниматель несет убытки, дополнительные расходы, уменьшение получаемых доходов, возникающее в ситуации неопределенности (аварии, стихийные бедствия, неправомерные действия государственных органов и контрагентов и т.п.), обуславливающее необходимость страхования с целью привлечения внешних источников возмещения причиненных убытков. [22, с. 36]

Для понимания природы предпринимательского риска фундаментальное значение имеет связь риска и прибыли. Предприниматель проявляет готовность идти на риск в условиях неопределенности, поскольку наряду с риском потерь существует возможность дополнительных доходов. Хотя получение прибыли предпринимателю не гарантировано, результатом затраченного им времени, усилий и способности могут оказаться как прибыль, так и убытки.

Рис. 1.1. Зависимость прибыли от риска

На рисунке показана зависимость прибыли от риска. Можно выбрать решение, содержащее меньше риска или его отсутствие (r1 = 0), но при этом меньше будет и получаемая прибыль (П1), а при самом высоком риске r3 прибыль имеет наиболее высокое значение, равное П3. [22, с. 37]

С риском предприниматель сталкивается на разных этапах своей деятельности, и причин возникновения конкретной рисковой ситуации может быть очень много. Источниками риска являются: непосредственно хозяйственная деятельность, недостаток информации о состоянии внешней среды, оказывающей влияние на результат предпринимательской деятельности, деятельность самого предпринимателя.

В предпринимательстве источниками рисков могут быть:

- выбор профиля деятельности,

- определение месторасположения фирмы,

- ассортиментная политика,

- ценовая политика и т.д.

Одним из основных источников предпринимательского риска фирмы является неправильная маркетинговая политика, приводящая к неверной оцен­ке состояния рынка и внутриотраслевой конкуренции.

По местонахождению источника риска предпринимательские риски можно подразделить на внешние и внутренние. Источником возникновения внешних рисков является внешняя среда по отношению к предпринимательской фирме. Предприниматель не может ока­зывать на них влияние, он может только предвидеть и учитывать их в своей деятельности

К внешним относятся риски, непосредственно не зависящие от деятельности предпринимателя. Речь идет о непредвиденных изменениях законодательства, регулирующего предпринимательскую деятельность; неустойчивости политического режима в стране деятельности и других ситуациях, а соответственно и о потерях предпринимателей, возникающих в результате начавшейся войны, национализа­ции, забастовок, введения эмбарго.

Источником внутренних рисков является сама предпринимательская фирма. Эти риски возникают в случае неэффективного менеджмента, ошибочной маркетинговой политики, а также в результате внутрифирменных злоупотреблений. [30, с. 115]

Финансовый риск предприятия – это возможность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода и капитала в ситуации неопределенности условий осуществления его финансовой деятельности.

В настоящее время разработано множество классификаций финансовых рисков по различным признакам, однако единой общепринятой классификации рисков не существует. Особый интерес представляет классификация, разработанная И. А. Бланком. Она содержит десять признаков классификации. (табл. 1.1).

Таблица 1.1

Признаки классификации финансовых рисков, предложенные И. А. Бланком

Признаки классификации финансовых рисков

Виды финансовых рисков

По характеризуемому объекту

Риск отдельной финансовой операции

Риск различных видов финансовой деятельности
Риск финансовой деятельности предприятия в целом

По совокупности исследуемых инструментов

Индивидуальный финансовый риск (присущий отдельным финансовым инструментам)

Портфельный финансовый риск (присущий нескольким финансовым инструментам, выполняющим однотипные функции)

По комплексности исследования

Простой финансовый риск, который не расчленяется на отдельные подвиды

Сложный финансовый риск, который состоит из подвидов

По источникам возникновения

Внешний, то есть финансовый, не зависящий от деятельности самого предприятия

Внутренний финансовый риск, зависящий от деятельности самого предприятия

По уровню финансовых последствий

Риск, влекущий только экономические потери

Риск упущенной выгоды

Риск, влекущий получение дополнительной прибыли

По характеру проявления во времени

Временный финансовый риск

Постоянный финансовый риск

По уровню финансовых потерь

Допустимый финансовый риск

Критический финансовый риск

Катастрофический финансовый риск

По возможности предвидения

Прогнозируемый финансовый риск

Непрогнозируемый финансовый риск

По возможности страхования

Страхуемый финансовый риск

Не страхуемый финансовый риск

В группу основных финансовых рисков включают следующие риски: риск неплатежеспособности, риск снижения финансовой устойчивости, инвестиционный риск, инфляционный риск, дефляционный риск, процентный риск, депозитный риск, валютный риск, кредитный риск, налоговый риск, криминогенный риск. Рассмотрим данные виды финансовых рисков предприятия.

Ведущую роль в составе финансовых рисков по степени опасности имеет риск снижения финансовой устойчивости. Он связан с несовершенством структуры капитала (чрезмерной долей используемых заемных средств), порождающим несбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объемам.

К числу наиболее опасных относится риск неплатежеспособности предприятия. Он связан со снижением уровня ликвидности оборотных активов, порождающим разбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени. [1 с. 147]

Инвестиционный риск характеризует возможность возникновения финансовых потерь в процессе осуществления инвестиционной деятельности предприятия. В соответствии с видами этой деятельности разделяются и виды инвестиционного риска - риск реального инвестирования и риск финансового инвестирования. Данные виды рисков относятся к сложным и подразделяется на отдельные подвиды. Например, в составе риска реального инвестирования могут быть выделены риски несвоевременного завершения проектно-конструкторских работ; несвоевременного окончания строительно-монтажных работ; несвоевременного открытия финансирования по инвестиционному проекту; потери инвестиционной привлекательности проекта в связи с возможным снижением его эффективности и т.п. Так как все подвиды инвестиционных рисков связаны с возможной потерей капитала предприятия, они также включаются в группу наиболее опасных финансовых рисков. [6 с. 125]

Инфляционный риск характеризуется возможностью обесценения реальной стоимости капитала (в форме финансовых активов предприятия), а также ожидаемых доходов от осуществления финансовых операций в условиях инфляции. Поскольку этот вид риска в современных условиях носит постоянный характер и сопровождает практически все финансовые операции предприятия, в финансовом менеджменте ему уделяется постоянное внимание.

Процентный риск состоит в непредвиденном изменении процентной ставки на финансовом рынке (как депозитной, так и кредитной). Причиной возникновения данного вида финансового риска является изменение конъюнктуры финансового рынка под воздействием государственного регулирования, рост или снижение предложения свободных денежных ресурсов и другие факторы. Отрицательные финансовые последствия этого вида риска проявляются в эмиссионной деятельности предприятия, в его дивидендной политике, в краткосрочных финансовых вложениях и некоторых других финансовых операциях.

Валютный риск присущ предприятиям, ведущим внешнеэкономическую деятельность (импортирующим сырье, материалы и полуфабрикаты и экспортирующим готовую продукцию). Он проявляется в недополучении предусмотренных доходов в результате непосредственного взаимодействия изменения обменного курса иностранной валюты, используемой во внешнеэкономических операциях предприятия, на ожидаемые денежные потоки от этих операций.

Депозитный риск отражает возможность невозврата депозитных вкладов (непогашения депозитных сертификатов). Он связан с неправильной оценкой и неудачным выбором коммерческого банка для осуществления депозитных операций предприятия. [6 с. 126]

Кредитный риск имеет место в финансовой деятельности предприятия при предоставлении товарного (коммерческого) или потребительского кредита покупателям. Формой его проявления является риск неплатежа или несвоевременного расчета за отпущенную предприятием в кредит готовую продукцию, а также превышения расчетного бюджета по инкассированию долга.

Налоговый риск - это опасность для субъекта налоговых правоотношений понести финансовые и иные потери, связанные с процессом налогообложения, вследствие негативных отклонений для данного субъекта от предполагаемых им, основанных на действующих нормах права, состояниях будущего, из расчета которых им принимаются решения в настоящем.

Структурный риск связан с неэффективным финансированием текущих затрат предприятия, если допускается высокий удельный вес постоянных издержек в общей их сумме. Высокий коэффициент операционного рычага при неблагоприятных изменениях конъюнктуры товарного рынка и снижении валового объема положительного денежного потока обуславливает значительно более высокие темпы снижения суммы чистого денежного потока по этому виду деятельности. [6 с. 127]

Криминогенный риск в сфере финансовой деятельности проявляется в формах:

  • объявления партнерами предприятия фиктивного банкротства;

  • подделки документов, обеспечивающих незаконное присвоение сторонними лицами денежных и других активов;

  • хищения отдельных видов активов собственным персоналом и другие.

К прочим видам риска относятся риски стихийных бедствий и другие аналогичные «форс-мажорные риски», которые могут привести не только к потере предусматриваемого дохода, но и части активов предприятия; риск несвоевременного осуществления расчетно-кассовых операций; риск эмиссионный и другие.

1.2. Методика оценки предпринимательских и финансовых рисков

В настоящее время единая методика оценки финансовых рисков не разработана. Оценка рисков – это процедуры выявления факторов рисков и оценки их значимости, или анализ вероятности того, что произойдут определенные нежелательные события и отрицательно повлияют на достижение целей хозяйствующего субъекта.

Оценки рисков можно подразделить на два взаимно дополняющих друг друга вида: качественная и количественная.

Количественно в абсолютном выражении риск может определяться величиной возможных потерь в материально-вещественном (физическом) или стоимостном (денежном) выражении. В относительном выражении количественно риск определяется как величина возможных потерь, отнесенная к некоторой базе, в виде которой наиболее удобно принимать либо имущественное состояние предприятия, либо общие затраты ресурсов на данный вид предпринимательской деятельности, либо ожидаемый доход (прибыль). Тогда потерями будем считать случайное отклонение прибыли, дохода, выручки в сторону снижения.

Первым шагом в проведении качественного анализа рисков является четкое определение всех возможных финансовых и предпринимательских рисков. Рассмотрение каждого вида риска можно производить с трех позиций:

1. с точки зрения причин возникновения данного типа риска;

2. с точки зрения возможных негативных последствий риска;

3. с точки зрения конкретных мероприятий, позволяющих снизить негативные последствия рассматриваемый риск.

При качественном анализе риска используемые методы можно разделить на четыре группы: [3 с. 57]

1. Методы, базирующиеся на анализе имеющейся информации

  • рассмотрение и анализ первичных документов, финансовой и управленческой отчетности;

  • анализ данных периодических (годовых, квартальных) отчетов организации.

2. Методы сбора новой информации

  • стандартизированный опросный лист;

  • персональные инспекционные посещения производственных подразделений организации;

  • консультации со специалистами, как работающими в самой организации, так и внешними.

3. Методы моделирования деятельности организации

  • анализ организационной структуры организации;

  • анализ карты потоков, отражающей технологические потоки производственных процессов.

4. Эвристические методы качественного анализа.

Основными результатами качественного анализа рисков являются:

  • выявление конкретных рисков и порождающих их причин;

  • анализ и стоимостной эквивалент гипотетических последствий возможной реализации отмеченных рисков;

  • предложение мероприятий по снижению ущерба и их стоимостная оценка.

Выделяют следующие этапы качественного анализа рисков:

1. идентификация (определение) возможных рисков;

2. описание возможных последствий (ущерба) реализации обнаруженных рисков и их стоимостная оценка;

3. исследования на качественном уровне возможности управления рисками.

4. описание возможных мероприятий, направленных на уменьшение негативного влияния выявленных рисков, с указанием их стоимости;

[3 с. 59]

В процессе качественного анализа рисков исследуют причины их возникновения и факторы, способствующие их динамике, затем дается описание возможного ущерба от рисков и их стоимостная оценка.

Определение количественных оценок всегда считалось более предпочтительным по сравнению с качественными оценками означало больший уровень познания предмета.

Количественные оценки рисков позволяют более обоснованно сравнивать риски одного вида. Это может оказаться важным, например, при составлении риск – менеджером регистра рисков предприятия. Регистр рисков, составленный по степени опасности рисков, позволяет сосредоточить ограниченные ресурсы предприятия на нейтрализации наиболее опасных рисков. [10 с. 25]

Существующее множество количественных оценок рисков представляется возможным классифицировать в первую очередь по степени интегрированности оцениваемых рисков и по характеру привлекаемого для оценки математического аппарата.

I. Классификация по степени интегрированности оцениваемых рисков. По этому признаку можно наблюдать широкий спектр оценок. Например по финансовым рискам, от оценки вероятности исхода конкретной финансовой операции или оценки рискованности отдельного производного финансового инструмента до оценки рискованности совокупности разных финансовых и других операций в целом по предприятию, региону, стране.

Разделим по этому признаку все множество оценок на следующие группы:

  1. Оценки вероятности исхода отдельной рисковой операции (вероятности рискового события).

  2. Оценки рискованности использования отдельного производного финансового инструмента.

  3. Оценки рискованности вида операции;

  4. Оценки риска разорения при проведении определенного класса операций.

  5. Оценки возможных максимальных потерь при проведении операции на фондовом рынке в определенный период времени.

  6. Оценки интегрированной рискованности проведения разных операций на предприятии, в регионе, в стране. [10 с. 25]

II. Классификация по характеру привлекаемого математического аппарата.

1. Использующие категории и инструменты теории вероятностей, в частности:

а) вероятность события;

б) среднее квадратическое отклонение;

в) теорему сложения вероятностей;

г) формулу Муавра – Лапласа;

д) формулы полной вероятности;

е) функцию распределения доходности;

ж) функцию распределения Гаусса.

2. Использующие простые арифметические операции над числовыми величинами, в частности:

а) отношение;

б) разность;

в) произведение и разность;

г) отношение и сумма.

3. Использующие экспертные оценки. [10 с. 26]

Рассмотрим источники информации для оценки важнейших видов финансовых рисков. [13 с. 95]

Кредитный риск. Динамика уровня просроченной дебиторской задолженности и оборачиваемость дебиторской задолженности предоставляют риск-менеджеру информацию об уровне кредитного риска за анализируемый период, позволяют предварительно оценить платежеспособность контрагентов. Платежеспособность контрагента анализируется на основе финансовых и бухгалтерских документов (бухгалтерский баланс, формы бухгалтерского баланса, справка из налоговой инспекции о погашении налогов и сборов), предоставляемых контрагентом в финансовый отдел и бухгалтерию. Необходимо отметить, что финансовый отдел запрашивает данные документы перед подписанием договора предоставления товарного кредита. Информация о количестве контрагентов, использующих товарный кредит, позволяет оценить вероятность уменьшения или увеличения контрагентов (диверсификация). Размер товарного кредита в денежном выражении по каждому контрагенту позволяет риск-менеджеру проанализировать объемы товарного кредита, предоставляемого надежным контрагентам и неплатежеспособным контрагентам.

Инфляционный риск. При анализе инфляционного риска динамика инфляции за последние несколько лет и прогноз уровня инфляции, установленные Правительством РФ за последние несколько лет, позволяют риск-менеджеру сопоставить фактические и плановые уровни инфляции, возможность контролировать инфляционные процессы Правительством РФ. Для этого сравниваются фактические показатели деятельности предприятия с показателями, скорректированными на уровень инфляции. [13, с. 96]

Налоговый риск. При анализе налогового риска риск-менеджер рассматривает основные направления налоговой политики Правительства РФ на следующий год и изучает особенности действующего налогового законодательства, оценивая риск увеличения налоговых ставок, отмены налоговых льгот.

Депозитный риск. При анализе депозитного риска оценивается размер чистых активов коммерческого банка, рейтинг банка, установленный ведущими рейтинговыми агентствами. Размер депозитного вклада необходим для определения уровня потерь от влияния депозитного риска. Количество банков, где размещены денежные средства, позволяют риск-менеджеру оценить вероятность диверсификации и лимитирования денежных средств, размещаемых на депозите.

1.3. Способы снижения негативных последствий предпринимательских и финансовых рисков

Анализ сущности предпринимательских и финансовых рисков позволил сформировать алгоритм управления ими в общем виде (рис. 1.1).

Формирование целей управления предпринимательскими и финансовыми рисками



Определение предпринимательских и финансовых рисков, которые проявляются в деятельности промышленного предприятия


Анализ особенностей проявления предпринимательских и финансовых рисков


Разработка управленческого решения о методе управления предпринимательскими и финансовыми рисками


Рис. 1.1. Общий алгоритм управления предпринимательскими и финансовыми рисками предприятия

В условиях действия разнообразных внешних и внутренних факторов могут использоваться различные способы снижения негативных последствий коммерческого и финансового риска. Все методы снижения негативных последствий предпринимательских и финансовых рисков можно разделить на четыре группы:

1. методы уклонения от рисков

2. методы локализации рисков

3. методы диверсификации рисков

4. методы компенсации рисков [20, с. 34]

Методы уклонения от риска наиболее распространены в хозяйственной практике. К ним относятся:

  • отказ от ненадежных партнеров, расширение круга партнеров, отказ от инвестиционных проектов, уверенность в выполнимости или эффективности которых вызывает сомнения;

  • отказ от рискованных инновационных и инвестиционных проектов (реализуемость или эффективность, которых вызывает сомнение);

  • страхование рисков и вероятных потерь, что служит не только надежной защитой от неудачных решений, но и повышает ответственность лиц, принимающих решения, принуждая их серьезнее относится к разработке и принятию решений, регулярно проводить защитные мероприятия в соответствии со страховыми контрактами;

  • поиск гарантов с целью переноса риска на какое-либо третье лицо. Функции гаранта могут выполнять различные субъекты (различные фонды, государственные органы, предприятия);

  • увольнение некомпетентных работников. [19 с. 14]

Методы локализации рисков используются, если удается точно идентифицировать риски и источники их возникновения. Выделив экономически наиболее опасные этапы или участки деятельности в обособленные структурные подразделения, можно сделать их более контролируемыми и снизить уровень риска. К методам локализации относятся:

  • создание венчурных предприятий, что предполагает создание небольшого дочернего предприятия как самостоятельного юридического лица для рискованных проектов. Рискованная часть проекта локализуется в дочернем предприятии, при этом сохраняется возможность использования научного и технического потенциала материнской компании;

  • заключение договоров о совместной деятельности для реализации рискованных проектов.

Методы диверсификации рисков заключаются в распределении общего риска и подразделяются на:

  • распределение ответственности между участниками проекта. Для этого необходимо при распределении работ между участниками проекта четко разграничить сферы деятельности и ответственность каждого из них, а так же условия перехода работ и ответственности от одного участника к другому и закрепить в договорах. Не должно быть этапов, операций или работ с размытой или неоднозначной ответственностью;

  • диверсификация видов деятельности и зон хозяйствования за счет увеличения числа применяемых технологий, расширения ассортимента продукции, ориентация на различные социальные группы потребителей и на предприятия различных регионов;

  • диверсификация сбыта и поставок, т.е. работа одновременно на нескольких рынках, когда убытки на одном рынке, могут быть компенсированы успехами на других рынках, распределение поставок между многими потребителями, стремясь к равномерному распределению долей каждого контрагента. Можно диверсифицировать закупку сырья и материалов, что предполагает взаимодействие со многими поставщиками, позволяя ослабить зависимость предприятия от его внешнего окружения;

  • диверсификация инвестиций, т.е. предпочтение реализации нескольких относительно небольших по вложениям проектов, чем реализация одного крупного инвестиционного проекта, требующего задействовать все ресурсы и резервы предприятия, не оставляя возможностей для маневра.

  • распределение риска во времени (по этапам работы), для этого необходимо распределять и фиксировать риск во времени при реализации проекта. Это улучшает наблюдаемость и контролируемость этапов проекта и позволяет при необходимости сравнительно легко их корректировать.

Методы компенсации рисков связаны с созданием механизмов их предупреждения. Эти методы более трудоемки и требуют обширной предварительной аналитической работы для их эффективного применения. [19 с. 15]

Стратегическое планирование деятельности как метод компенсация риска дает положительный эффект, если разработка стратегии охватывает все сферы деятельности предприятия. Этапы работы по стратегическому планированию могут снять большую часть неопределенности, позволяют предугадать появление узких мест при реализации проектов, заранее идентифицировать источники рисков и разработать компенсирующие мероприятия, план использования резервов.

Прогнозирование внешней обстановки представляет собой периодическую разработку сценариев развития и оценки будущего состояния среды хозяйствования для участников проекта, прогнозирование поведения партнеров и действий конкурентов, общеэкономическое прогнозирование.

Мониторинг социально-экономической и нормативно-правовой среды предполагает отслеживание текущей информации о соответствующих процессах. Необходимо широкое использование информатизации - приобретение и постоянное обновление систем нормативно-справочной информации, подключение к сетям коммерческой информации, проведение собственных прогнозно-аналитических исследований, привлечение консультантов. Полученные данные позволят уловить тенденции развития взаимоотношений между хозяйствующими субъектами, дадут время для подготовки к нормативным новшествам, предоставят возможность принять соответствующие меры для компенсации потерь от новых правил хозяйственной деятельности и скорректировать оперативные и стратегические планы. [22 с. 36]

Создание системы резервов – метод, близкий к страхованию, но сосредоточенный внутри предприятия. На предприятии создаются страховые запасы сырья, материалов, комплектующих, резервные фонды денежных средств, разрабатываются планы их использования в кризисных ситуациях, не задействуются свободные мощности. Актуальным является выработка финансовой стратегии для управления своими активами и пассивами с организацией их оптимальной структуры и достаточной ликвидности вложенных средств.

По итогам изучения методологических основ оценки предпринимательских и финансовых рисков предприятия необходимо сделать ряд выводов и обобщений:

  1. Риск – это возможность получения неожиданного результата при принятии решения в условиях неопределенности. Величина риска - это величина возможных потерь в материально-вещественном (физическом) или стоимостном (денежном) выражении.

  2. Качественная оценка рисков - это выявление рисков, присущих реализации предполагаемого решения, определение количественной структуры рисков, выявление наиболее опасных рисков.

  3. Количественные оценки рисков позволяют более обоснованно сравнивать риски одного вида. Количественные оценки классифицируют по степени интегрированности оцениваемых рисков и по характеру привлекаемого для оценки математического аппарата. [10 с. 25]

Глава 2. Оценки предпринимательских и финансовых рисков на примере ООО ТК «Крестовский»

2.1. Общая характеристика предприятия

ООО ТК «Крестовский» – предприятие в области розничной торговли кондитерскими изделиями. Предприятие создано 15 мая 1997 г., его полное фирменное название – Общество с ограниченной ответственностью Торговый комплекс «Крестовский», сокращенное – ООО ТК «Крестовский». Юридический адрес предприятия – г. Москва, просп. Мира, д. 92, стр. 1,

Правовое положение ООО ТК «Крестовский», порядок его реорганизации и ликвидации, а также права и обязанности участников определяются Гражданским кодексом РФ, Федеральным законом «Об обществах с ограниченной ответственностью, прочими федеральными законами и правовыми актами РФ, а также Уставом. Последняя редакция Устава ООО «ООО ТК «Крестовский»» принята решением общего собрания участников 27 сентября 2002 г.

Изучаемое предприятие является юридическим лицом по действующему законодательству РФ, имеет самостоятельный баланс, круглую печать, расчетный банковский счет, штампы, собственную эмблему и зарегистрированный в установленном порядке товарный знак.

Уставный капитал ООО ТК «Крестовский» составляет 969 тыс. руб., он состоит из восемнадцати равных долей учредителей.

В соответствии с Уставом, основной целью деятельности ООО ТК «Крестовский» является расширение рынка, а так же получение прибыли. Основным видом деятельности данного предприятия является розничная торговля кондитерскими изделиями. В ООО ТК «Крестовский» проводятся тщательные исследования, направленные на изучение покупательских предпочтений потребителей.

Годы успешной работы, направленные на развитие марки и расширение ее ассортиментной линейки, разработку новых интересных продуктов, позволили исследуемому предприятию добиться признания со стороны потребителей, сформировать лояльность к торговой марке ТК «Крестовский».

Организационная структура строится на основе выделения различных составляющих. На рис. 2.1 приведена схема построения организационной структуры ООО ТК «Крестовский», основанная на реализации необходимых функций. Организационная структура фирмы – линейно-функциональная.

Генеральный директор




Исполнительный директор

Коммерческий директор

Зам.по

службе безопасности

Финансовый директор

Секретарь




Диспетчер


Маркетолог

Главный бухгалтер


Склад

Служба доставки


Оператор

Торговые представители


Бухгалтерия


Системный администратор

Специалист по обучению



Продавцы-консультанты



Рис. 2.1. Организационная структура ООО ТК «Крестовский»

Органами управления ООО ТК «Крестовский» являются: общее собрание участников, Совет директоров и единоличный исполнительный орган (Генеральный Директор). Общество имеет ревизора. Общее собрание участников является высшим органом управления ООО ТК «Крестовский». К его компетенции относятся такие вопросы, как внесение изменений и дополнений в Устав. В условиях ООО ТК «Крестовский» линейно-функциональная организационная структура позволяет соблюсти принцип единоначалия, способствует быстроте реакции в ответ на прямые указания. Налицо ясно выраженная ответственность и единство распорядительства.

Проанализируем основные технико-экономические показатели деятельности ООО ТК «Крестовский» за 2007-2008 годы (табл. 2.1).

Таблица 2.1

Основные технико-экономические показатели деятельности ООО ТК «Крестовский» за 2007-2008 годы

тыс. руб.

Показатели

2007 г.

2008 г.

Абс. откл. 2008 г. от 2007 г., +/-

Темп роста, %

1. Объем реализации товаров

205054

2. Себестоимость товаров

140317

3. Прибыль от продаж

18103

4. Прибыль после налогообложения

12514

5. Среднегодовая стоимость имущества

108844

6. Рентабельность активов

14.93

7.Среднегодовая остаточная стоимость основных средств

40651

8. Фондоотдача

5.04

9. Среднесписочная численность персонала

117

10. Выработка на 1 работающего

1752.6

11. Среднемесячная заработная плата одного работника

10352

12. Затраты на 1 руб. объема реализации услуг

68.43

13. Рентабельность продаж

организации

8.83

6.10

Как видно из приведенных данных, эффективность финансово-хозяйственной деятельности ООО ТК «Крестовский» увеличивается. Объем продажи товаров в 2008 г. увеличился по сравнению с прошлым годом на 59738 тыс. руб., или на 41.1 %. Увеличилась как прибыль от продажи товаров (на 12018 тыс. руб., или на 197.5 %), так и чистая прибыль (на 4012 тыс. руб., или на 47.2 %).

Производительность труда увеличилась на 477.9 тыс. руб. в расчете на одного работающего (на 37.5 %). Среднемесячная заработная плата увеличилась меньшими темпами (на 21.8 %), что свидетельствует об экономически обоснованной организации оплаты труда на предприятии.

Эффективность использования имущества предприятия повышается. Так, рентабельность активов увеличилась с 9.23 % в 2007 году до 14.93 % в 2008 году. Фондоотдача увеличилась на 2.19 руб. (на 76.8 %).

По предварительным данным основной проблемой ООО ТК «Крестовский» является значительный износ торгового оборудования. Остаточная стоимость основных производственных фондов в 2008 г. снизилась по сравнению с прошлым годом на 10295 тыс. руб., или на 20.2 %.

Далее в работе необходимо провести количественную и качественную оценку предпринимательских и финансовых рисков ООО ТК «Крестовский».

2.2. Оценка предпринимательских рисков

К предпринимательским рискам ООО ТК «Крестовский» можно отнести следующие:

  1. риски неисполнения (ненадлежащего исполнения) договорных обязательств контрагентами;

  2. риск перерыва в коммерческой деятельности из-за поломки оборудования, а также в результате ошибок персонала либо противоправных действий третьих лиц;

  3. риск снижения объема продаж товаров вследствие непредвиденного возрастания конкуренции;

  4. риски снижения объема продаж товаров вследствие снижения платежеспособного спроса потребителей;

  5. риски увеличения затрат на реализацию товаров вследствие возникновения непредвиденных затрат в результате стихийных бедствий, судебных издержек;

  6. риск убытков в связи с утратой имущественных прав на имущество предпринимателя и его неимущественных прав на объекты интеллектуальной собственности, торговую марку.

Оценку вероятности наступления предпринимательских рисков проведем экспертным методом. С этой целью была создана группа из пяти экспертов (работников ООО ТК «Крестовский»):

  1. генеральный директор;

  2. коммерческий директор;

  3. финансовый директор;

  4. заведующий отделом продаж;

  5. главный товаровед.

Каждому эксперту был предоставлен перечень предпринимательских рисков для оценки вероятности наступления событий в соответствии со следующей шкалой:

0 % – предпринимательский риск оценивается как несущественный;

20 % – предпринимательский риск, скорее всего, не реализуется;

40 % - средняя вероятность наступления предпринимательского риска;

60 % – о наступлении события ничего определенного сказать нельзя;

80 % – предпринимательский риск, скорее всего, проявится;

100 % – очень большая вероятность наступления предпринимательский риска.

В табл. 2.2 и на рис. 2.2 обобщены экспертные оценки вероятности наступления предпринимательского риска для ООО ТК «Крестовский». Среднюю оценку по каждому виду предпринимательских рисков рассчитаем по средней арифметической.

Как видно из приведенных данных, наиболее высокую оценку вероятности получил риск риски неисполнения (ненадлежащего исполнения) договорных обязательств контрагентами (вероятность 72 %). Высокая оценка связана с тем, что в условиях финансового кризиса замедляются расчеты с контрагентами по причине их недостаточной платежеспособности. На втором месте по вероятности наступления находится риск снижения объема продаж товаров вследствие снижения платежеспособного спроса потребителей (вероятность 52 %). Данная оценка также связана с последствиями финансового кризиса (задержки заработной платы или ее потеря вследствие сокращения штата предприятий приводят к снижению платежеспособного спроса потребителей).

Таблица 2.2

Экспертная оценка вероятности наступления предпринимательских рисков ООО ТК «Крестовский»

%

Эксперт

Предпринимательские риски

риск неисполнения (ненадлежащего исполнения) договорных обязательств контрагентами

риск перерыва в коммерческой деятельности из-за поломки оборудования и ошибок персонала

риск снижения объема продаж вследствие снижения платежеспособного спроса потребителей

риск снижения объема продаж вследствие непредвиденного возрастания конкуренции

риск увеличения затрат на реализацию вследствие возникновения непредвиденных затрат в результате стихийных бедствий, судебных издержек

риск убытков в связи с утратой прав на имущество и объекты интеллектуальной собственности, торговую марку

1. Генеральный директор

80

20

60

40

40

20

2. Коммерческий директор

3. Финансовый директор

4. Заведующий отделом продаж

5. Главный товаровед

Сумма оценок, %

360

160

260

200

160

100

Среднее значение, %

72

32

52

40

36

20

Вероятность риска снижения объема продаж вследствие непредвиденного возрастания конкуренции была оценена в 40 %. Поскольку основным видом товаров ООО ТК «Крестовский» являются продукты питания, даже при возникновении большого числа конкурентов спрос на них не упадет резко. Это связано с тем, что продукты питания – это товары первой необходимости.

Вероятность риска увеличения затрат на реализацию вследствие возникновения непредвиденных затрат в результате стихийных бедствий, судебных издержек была оценена в 36 %. Риск перерыва в коммерческой деятельности из-за поломки оборудования и ошибок персонала также был оценен в 36 % (средняя вероятность наступления предпринимательского риска). Поскольку основная деятельность ООО ТК «Крестовский» - торговля, предпринимательская деятельность не требует большого количества оборудования и наличия у персонала сложных специальных знаний.

Рис. 2.2. Оценка предпринимательских рисков ООО ТК «Крестовский» в соответствии с вероятностью их наступления

Как наименее вероятный был оценен риск убытков в связи с утратой прав на имущество и объекты интеллектуальной собственности, торговую марку ООО ТК «Крестовский» (вероятность риска 20 %).

Проведем количественную оценку предпринимательских рисков ООО ТК «Крестовский». Для оценки используем экспертную оценку. На основе экспертных мнений уже определена вероятность первого уровня (вероятность наступления рискового события для ООО ТК «Крестовский»). Для количественной оценки предпринимательских рисков необходимо оценить вероятность второго уровня, то есть вероятность отклонения выручки от продажи товаров на определенную величину в большую или меньшую сторону. Итоговая вероятность отклонения выручки от продажи от фактического значения вычисляется путем перемножения вероятностей первого и второго уровней.

Риск неисполнения (ненадлежащего исполнения) договорных обязательств контрагентами. По оценкам экспертов, вероятность риска неисполнения (ненадлежащего исполнения) договорных обязательств контрагентами ООО ТК «Крестовский» равна 72 %. В случае наступления рискового события с вероятностью 50 % снижение выручки от продаж будет не более 10 %, с вероятностью 20 % снижение выручки составит от 10 % до 20 %, с вероятностью 15% - от 20 до 30 %, с вероятностью 10 % - от 30 % до 40 % и с вероятностью 5 % выручка сократится от 40 % до 50 % (табл. 2.3).

Таблица 2.3

Изменение выручки от продажи товаров ООО ТК «Крестовский» с учетом риска неисполнения (ненадлежащего исполнения) договорных обязательств контрагентами

тыс.руб.

№ п/п

Вероятность

Изменение выручки от продажи товаров

-10 %

-20 %

-30 %

-40 %

-50 %

1

Вероятность первого уровня, %

72

2

Вероятность второго уровня, %

50

20

15

10

5

3

Итоговая вероятность, % (стр. 1 х стр. 2)

4

Фактическая выручка от продажи товаров, тыс. руб.

5

Изменение выручки от продажи товаров, тыс. руб. (стр. 4 х % изменения)

Суммарный риск снижения выручки по причине неисполнения (ненадлежащего исполнения) договорных обязательств контрагентами ООО ТК «Крестовский» рассчитывается как сумма произведений итоговой вероятности и величины риска по каждому отклонению и равен 29731 тыс. руб.:

-20505х 36 % - 41001 х 14 % - 61516 х 11 % - 82022 х 7 % – 102527 х 4 % = 29731 тыс. руб.

Таким образом, риск неисполнения (ненадлежащего исполнения) договорных обязательств контрагентами ООО ТК «Крестовский» может привести к снижению выручки от продажи товаров на 29731 тыс. руб.

Риск перерыва в коммерческой деятельности из-за поломки оборудования, а также в результате ошибок персонала либо противоправных действий третьих лиц. По оценкам экспертов, вероятность того, что выручка от продажи товаров снизится на 5 % составляет 40 %. Вероятность снижения выручки на 10 %, 15 % и 20 % составляет соответственно 30 %, 20 % и 10 %. Снижение выручки более чем на 20 % эксперты посчитали невозможным (табл. 2.4).

Таблица 2.4

Изменение выручки от продажи товаров ООО ТК «Крестовский» с учетом риска неисполнения (ненадлежащего исполнения) договорных обязательств контрагентами

тыс.руб.

№ п/п

Вероятность

Изменение выручки от продажи товаров

-5 %

-10 %

-15 %

-20 %

1

Вероятность первого уровня, %

32

2

Вероятность второго уровня, %

40

30

20

10

3

Итоговая вероятность, % (стр. 1 х стр. 2)

4

Фактическая выручка от продажи товаров, тыс. руб.

5

Изменение выручки от продажи товаров, тыс. руб. (стр. 4 х % изменения)

Суммарный риск снижения выручки ООО ТК «Крестовский» по причине перерыва в коммерческой деятельности из-за поломки оборудования и ошибок персонала либо противоправных действий третьих лиц составляет 6459 тыс. руб.:

-10253 х 13 % - 20505 х 10 % - 30758 х 6 % - 41011 х 3 % = 6459 тыс. руб.

Риск снижения объема продаж товаров ООО ТК «Крестовский» вследствие снижения платежеспособного спроса потребителей. Вероятность данного события ранее была оценена экспертами в 52 %. По оценкам экспертов, вероятность того, что выручка от продажи товаров снизится на 5 % составляет 30 %, снижение на 35 % имеет вероятность 2 %. Снижение выручки более чем на 35 % в результате наступления рискового события эксперты посчитали невозможными (табл. 2.5).

Таблица 2.5

Изменение выручки от продажи товаров ООО ТК «Крестовский» с учетом снижения платежеспособного спроса потребителей

тыс.руб.

№ п/п

Вероятность

Изменение выручки от продажи товаров

-5 %

-10 %

-15 %

-20 %

-25 %

-30 %

-35

1

Вероятность первого уровня, %

32

2

Вероятность второго уровня, %

30

25

20

15

5

3

2

3

Итоговая вероятность, % (стр. 1 х стр. 2)

10.0

8.0

6.4

4.8

1.6

0.96

0.64

4

Фактическая выручка от продажи товаров, тыс. руб.

5

Изменение выручки от продажи товаров, тыс. руб. (стр. 4 х % изменения)

Количественно риск снижения выручки ООО ТК «Крестовский» по причине снижения платежеспособного спроса потребителей составляет 8473 тыс. руб.:

-10253 х 10.0 % - 20505 х 8.0 % - 30758 х 6.4 % - 41011 х 4.8 % - 51264 х 1.6 % - 61516 х 0.96 % - 71769 х 0.64 % = 8473 тыс. руб.

Риск снижения объема продаж товаров ООО ТК «Крестовский» вследствие непредвиденного возрастания конкуренции. По оценкам экспертов, вероятность наступления данного рискового события составляет 48 %. В случае наступления рискового события с вероятностью 50 % снижение выручки от продажи товаров ООО ТК «Крестовский» будет не более 10 %, с вероятностью 5 % выручка сократится от 40 % до 50 % (табл. 2.6). Снижение выручки от продажи товаров ООО ТК «Крестовский» более чем на 50 % по причине увеличения конкуренции на рынке эксперты оценили как невозможное.

Таблица 2.6

Изменение выручки от продажи товаров ООО ТК «Крестовский» с учетом непредвиденного возрастания конкуренции

тыс.руб.

№ п/п

Вероятность

Изменение выручки от продажи товаров

-10 %

-20 %

-30 %

-40 %

-50 %

1

Вероятность первого уровня, %

48

2

Вероятность второго уровня, %

50

20

15

10

5

3

Итоговая вероятность, % (стр. 1 х стр. 2)

4

Фактическая выручка от продажи товаров, тыс. руб.

5

Изменение выручки от продажи товаров, тыс. руб. (стр. 4 х % изменения)

Риск снижения выручки ООО ТК «Крестовский» от продажи товаров по причине непредвиденного возрастания конкуренции составляет 19684 тыс. руб.:

-20505 х 24.0 % - 41001 х 9.6 % - 61516 х 7.2 % - 82022 х 4.8 % – 102527 х 2.4 % = 19684 тыс. руб.

Риск увеличения затрат на реализацию товаров ООО ТК «Крестовский» вследствие возникновения непредвиденных затрат в результате стихийных бедствий, судебных издержек. Вероятность данного события экспертами оценена в размере 36 % (табл. 2.2). По оценкам экспертов, вероятность того, что выручка ООО ТК «Крестовский» от продажи товаров за счет наступления рискового события снизится на 5 % составляет 40 %. Вероятность снижения выручки от продажи товаров ООО ТК «Крестовский» на 10 %, 15 % и 20 % составляет соответственно 30 %, 20 % и 10 %. Снижение выручки ООО ТК «Крестовский» более чем на 20 % при условии наступления рассматриваемого рискового события эксперты посчитали невозможным (табл.2.7).

Суммарный риск снижения выручки ООО ТК «Крестовский» по причине возникновения непредвиденных затрат в результате стихийных бедствий, судебных издержек составляет 7382 тыс. руб.:

-10253 х 14.4 % - 20505 х 10.8 % - 30758 х 7.2 % - 41011 х 3.6 % = 7382 тыс. руб.

Таблица 2.7

Изменение выручки от продажи товаров ООО ТК «Крестовский» вследствие возникновения непредвиденных затрат в результате стихийных бедствий, судебных издержек

тыс.руб.

№ п/п

Вероятность

Изменение выручки от продажи товаров

-5 %

-10 %

-15 %

-20 %

1

Вероятность первого уровня, %

36

2

Вероятность второго уровня, %

40

30

20

10

3

Итоговая вероятность, % (стр. 1 х стр. 2)

4

Фактическая выручка от продажи товаров, тыс. руб.

5

Изменение выручки от продажи товаров, тыс. руб. (стр. 4 х % изменения)

Риск убытков ООО ТК «Крестовский» в связи с утратой прав на имущество и объекты интеллектуальной собственности, торговую марку. Вероятность данного события экспертами оценена в размере 20 % (табл. 2.2). По оценкам экспертов, вероятность того, что выручка ООО ТК «Крестовский» от продажи товаров за счет наступления рискового события снизится на 5 % составляет 50 %. Вероятность снижения выручки от продажи товаров ООО ТК «Крестовский» на 10 %, 15 % и 20 % составляет соответственно 35 %, 10 % и 50 %. Сокращение выручки ООО ТК «Крестовский» более чем на 20 % по причине утраты прав на имущество и объекты интеллектуальной собственности, торговую марку эксперты посчитали невозможным (табл. 2.8).

Суммарный риск снижения выручки ООО ТК «Крестовский» по причине утраты прав на имущество и объекты интеллектуальной собственности, торговую марку составляет 3486 тыс. руб.:

-10253 х 10 % - 20505 х 7 % - 30758 х 2 % - 41011 х 1 % = 3486 тыс. руб.

Таблица 2.8

Изменение выручки от продажи товаров ООО ТК «Крестовский» по причине утраты прав на имущество и объекты интеллектуальной собственности, торговую марку

тыс.руб.

№ п/п

Вероятность

Изменение выручки от продажи товаров

-5 %

-10 %

-15 %

-20 %

1

Вероятность первого уровня, %

20

2

Вероятность второго уровня, %

50

35

10

5

3

Итоговая вероятность, % (стр. 1 х стр. 2)

4

Фактическая выручка от продажи товаров, тыс. руб.

5

Изменение выручки от продажи товаров, тыс. руб. (стр. 4 х % изменения)

Количественная оценка предпринимательских рисков ООО ТК «Крестовский» отражена на рис. 2.3. Как видно из приведенных данных, в количественном выражении для ООО ТК «Крестовский» являются риск неисполнения (ненадлежащего исполнения) договорных обязательств контрагентами (29731 тыс. руб.) и риск снижения объема продаж товаров вследствие непредвиденного возрастания конкуренции (19684 тыс. руб.). Минимальными по степени опасности для ООО ТК «Крестовский» в количественном выражении являются такие виды предпринимательских рисков, как риск убытков в связи с утратой прав на имущество и объекты интеллектуальной собственности, торговую марку (3486 тыс. руб.) и риск перерыва в коммерческой деятельности из-за поломки оборудования и ошибок персонала либо противоправных действий третьих лиц (6459 тыс. руб.)

Рис. 2.3. Количественная оценка предпринимательских рисков ООО ТК «Крестовский»

Далее необходимо провести качественную оценку предпринимательских рисков ООО ТК «Крестовский». С этой целью на основании данных, представленных в табл. 2.9, составим карту предпринимательских рисков ООО ТК «Крестовский» (рис. 2.4) и проранжируем их по степени опасности для анализируемого предприятия.

Таблица 2.9

Количественная оценка и вероятность предпринимательских рисков ООО ТК «Крестовский»

Тыс. руб.

№ п/п

Виды предпринимательских рисков

Вероятность риска, %

Количественная оценка риска, тыс. руб.

1

Риск неисполнения (ненадлежащего исполнения) договорных обязательств контрагентами

2

Риск перерыва в коммерческой деятельности из-за поломки оборудования и ошибок персонала либо противоправных действий третьих лиц

3

Риск снижения объема продаж товаров вследствие снижения платежеспособного спроса потребителей

4

Риск снижения объема продаж товаров вследствие непредвиденного возрастания конкуренции

5

Риск увеличения затрат на реализацию товаров вследствие возникновения непредвиденных затрат в результате стихийных бедствий, судебных издержек

6

Риск убытков в связи с утратой прав на имущество и объекты интеллектуальной собственности, торговую марку

Вероятность предпринимательского риска, %

100

90

80

70

60

50

40

30

20

10

0

5000

10000

15000

20000

25000

30000

35000

Величина предпринимательского риска, тыс. руб.

Риск неисполнения (ненадлежащего исполнения) договорных обязательств контрагентами

Риск перерыва в коммерческой деятельности из-за поломки оборудования и ошибок персонала либо противоправных действий третьих лиц

Риск снижения объема продаж товаров вследствие снижения платежеспособного спроса потребителей

Риск снижения объема продаж товаров вследствие непредвиденного возрастания конкуренции

Риск увеличения затрат на реализацию товаров вследствие возникновения непредвиденных затрат в результате стихийных бедствий, судебных издержек

Риск убытков в связи с утратой прав на имущество и объекты интеллектуальной собственности, торговую марку

Рис. 2.4. Карта предпринимательских рисков ООО ТК «Крестовский»

Как видно из рис. 2.4, наибольшую площадь на карте рисков занимают риск неисполнения (ненадлежащего исполнения) договорных обязательств контрагентами и риск снижения объема продаж товаров вследствие непредвиденного возрастания конкуренции. Следовательно, данные риски являются наиболее опасными для ООО ТК «Крестовский». Самую маленькую площадь на карте занимает риск убытков в связи с утратой прав на имущество и объекты интеллектуальной собственности, торговую марку. Следовательно, данный риск наименее опасен для ООО ТК «Крестовский».

По результатам проведенных расчетов предпринимательские риски ООО ТК «Крестовский» по степени убывания опасности могут быть проранжированы следующим образом:

  1. Риск неисполнения (ненадлежащего исполнения) договорных обязательств контрагентами;

  2. Риск снижения объема продаж товаров вследствие непредвиденного возрастания конкуренции;

  3. Риск снижения объема продаж товаров вследствие снижения платежеспособного спроса потребителей;

  4. Риск увеличения затрат на реализацию товаров вследствие возникновения непредвиденных затрат в результате стихийных бедствий, судебных издержек;

  5. Риск перерыва в коммерческой деятельности из-за поломки оборудования и ошибок персонала либо противоправных действий третьих лиц;

  6. Риск убытков в связи с утратой прав на имущество и объекты интеллектуальной собственности, торговую марку.

Далее проводим количественную и качественную оценку финансовых рисков ООО ТК «Крестовский».

2.3. Оценка финансовых рисков

Финансово – хозяйственная деятельность ООО ТК «Крестовский» подвержена многим видам финансовых рисков:

  1. Риск неплатежеспособности (банкротства);

  2. Инфляционный риск;

  3. Налоговый риск;

Оценим вероятность перечисленных видов финансового риска и проведем их количественную оценку.

Для оценки риска (неплатежеспособности) банкротства ООО ТК «Крестовский» используем отечественные и зарубежные методики.

Наиболее известными зарубежными моделями диагностики банкротства являются:

- пятифакторная модель Альтмана для предприятий, акции которых не котируются на бирже;

- четырехфакторная модель Лиса;

- четырехфакторная модель Таффлера.

Пятифакторная модель Альтмана имеет следующий вид:

Z = 0,717Х1 + 0,847Х2 + 3,107Х3 + 0,42Х4 + 0,995Х5,

где Х1 =

Х4 = - коэффициент финансовой устойчивости.

Z < 1,23 - вероятность банкротства велика;

Z > 1.23 вероятность банкротства мала.

Рассчитаем значение комплексного показателя по модели Альтмана для ООО ТК «Крестовский» по формуле 3.3:

Z2006 = (0.717 (-18035.5 : 75701)) + (0.847 (1530 : 75701)) + (3.107 (2217 : 75701)) + (0.42 (22427.5 : 53273.5)) + (0.995 (106163 : 75701)) = 1.509 > 1.23

Z2007 = (0.717 (-23380.5 : 92147)) + (0.847 (8502 : 92147)) + (3.107 (6086 : 92147)) + (0.42 (27680.5 : 64466.5)) + (0.995 (145315: 92147)) = 1.851 > 1.23

Z2008 = (0.717 (-21906.5 : 108844)) + (0.847 (12514 : 108844)) + (3.107 (18103 : 108844)) + (0.42 (38865 : 69979)) + (0.995 (205054 : 108844)) = 2.578 > 1.23

Для организаций розничной торговли экспертами рассчитаны оптимальные значения комплексного показателя по модели Альтмана в зависимости от класса финансовой устойчивости (1 класс – устойчивые предприятия, 3 класс –предприятия с высокой вероятностью банкротства). Значения данных показателей приведены в табл. 2.10.

Таблица 2.10

Значения критериальных показателей для распределения предприятий розничной торговли по классам финансовой устойчивости

Наименование показателя

Значение показателей по классам

1 класс

2 класс

3 класс

Вероятность банкротства (Z - счет Альтмана)

> 3,0

1,5 - 3,0

< 1,5

Как показывают расчеты, произведенные по модели Альтмана, в течение всего исследуемого периода значение комплексного показателя выше допустимого значения, и имеет устойчивую тенденцию к росту. Следовательно, вероятность банкротства для ООО ТК «Крестовский» мала, поскольку данное предприятие относится ко второму классу финансовой устойчивости.

Четырехфакторная модель Лиса имеет вид:

Z = 0,063Х1 + 0,092Х2 + 0,057Х3 + 0,001Х4

где Х1 =

Х2 =

Х3 = ;

Х4 = .

Z < 0,037 вероятность банкротства велика;

Z > 0,037 вероятность банкротства мала.

Рассчитаем комплексный показатель вероятности банкротства по формуле Лиса (3.4) для ООО ТК «Крестовский»:

Z2006 = (0.063 (35237.5 : 75701)) + (0.092 (2217 : 75701)) + (0.057 (1530 : 75701)) + (0.001 (22427.5 : 53273.5)) = 0.034 < 0.037

Z2007 = (0.063 (41086 : 92147)) + (0.092 (6086 : 92147)) + (0.057 (8502 : 92147)) + (0.001 (27680.5 : 64466.5)) = 0.040 > 0.037

Z2008 = (0.063 (48072.5 : 108844)) + (0.092 (18103 : 108844)) + (0.057 (12514 : 108844)) + (0.001 (38865 : 69979)) = 0.050 > 0.037

Расчет комплексного показателя по четырехфакторной модели Лиса также свидетельствует о ничтожной вероятности банкротства для ООО ТК «Крестовский» в течение всего исследуемого периода, поскольку значение показателя значительно выше нормативного (0.037) и имеет устойчивую тенденцию к увеличению. Несмотря на то, что в 2006 г. анализируемый показатель составил 0.034 (меньше нормативного), в 2007 г. он увеличился до 0.040, а в 2008 г. составил 0.050.

Четырехфакторная модель Таффлера имеет вид:

Z = 0,53Х1 + 0,13Х2 + 0,18Х3 + 0,16Х4

где Х1 =

Х2 =

Х3 =

Х4 =

Z < 0.2 банкротство более чем вероятно;

Z > 0.3 у предприятия неплохие долгосрочные перспективы.

Рассчитаем комплексный показатель вероятности банкротства по модели Таффлера для ООО ТК «Крестовский» (формула 3.5):

Z2006 = (0.53 (2217 : 52458)) + (0.13 (35237.5 : 53273.5)) + (0.18 (52458 : 75701)) + (0.16 (106163 : 75701)) = 0.458 > 0.3

Z2007 = (0.53 (6086 : 63658)) + (0.13 (41086 : 64466.5)) + (0.18 (63658 : 92147)) + (0.16 (145315: 92147)) = 0.510 > 0.3

Z2008 = (0.53 (18103 : 69202)) + (0.13 (48072.5 : 69979)) + (0.18 (69202 : 108844)) + (0.16 (205054 : 108844)) = 0.644 > 0.3

Комплексный показатель финансовой устойчивости, рассчитанный по четырехфакторной модели Таффлера, имеет значение выше 0.3 в течение всего исследуемого периода и имеет тенденцию к росту. Следовательно, ООО ТК «Крестовский» имеет хорошие долгосрочные перспективы.

Обобщая вышесказанное, оценка вероятности неплатежеспособности (банкротства) по зарубежным методикам показал хорошую финансовую устойчивость для ООО ТК «Крестовский» и ничтожную вероятность банкротства.

Оценим вероятность банкротства ООО ТК «Крестовский» по отечественным методикам.

С целью углубленной экспертизы финансовой деятельности финансовой деятельности ООО ТК «Крестовский» вначале проведем анализ платежеспособности и ликвидности данного предприятия. Проведем сравнение средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности (табл. 2.11) с обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения (табл. 2.12). Для наглядности сгруппируем данные в табл. 2.13.

Таблица 2.11

Группировка активов ООО ТК «Крестовский» по степени их ликвидности

тыс. руб.

Активы

На 1.01.

2006 г.

На 1.01.

2007 г.

На 1.01.

2008 г.

На 1.01.

2009 г.

Денежные средства

9777

9781

18549

21129

Краткосрочные финансовые вложения

237

535

670

759

Итого по первой группе А1

10014

10316

19219

21888

Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 мес.

9565

8506

8384

6216

Итого по второй группе А2

9565

8506

8384

6216

Производственные запасы

12814

13698

15763

19798

НДС по приобретенным ценностям

244

281

396

611

Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются после 12 мес.

2863

2174

3435

435

Итого по третей группе А3

15921

16153

19594

20844

Итого текущих активов

35500

34975

47197

48948

Внеоборотные активы

39689

41064

60885

60658

Всего активов

75190

76212

108082

109606

Таблица 2.12

Группировка пассивов ООО ТК «Крестовский» по степени срочности их погашения

тыс. руб.

Пассивы

На 1.01.

2006 г.

На 1.01.

2007 г.

На 1.01.

2008 г.

На 1.01.

2009 г.

Поставщики и подрядчики

33902

28834

33911

30212

Задолженность по оплате труда

3151

2673

3126

4056

Задолженность перед внебюджетными фондами

996

850

1023

1126

Задолженность по налогам и сборам

2039

1756

2153

2168

Прочие кредиторы

4172

3720

8578

1261

Итого по первой группе П 1

44260

37833

48791

38823

Краткосрочные кредиты банка

8536

14287

26405

24385

Итого по второй группе П2

8536

14287

26405

24385

Отложенные налоговые обязательства

853

778

839

715

Итого по третьей группе П3

853

778

839

715

Собственный капитал и резервы

21541

23314

32047

45683

Всего пассивов

75190

76212

108082

109606

Таблица 2.13

Анализ ликвидности баланса ООО ТК «Крестовский»

тыс. руб.

Показатели

На 1.01.

2006 г.

На 1.01.

2007 г.

На 1.01.

2008 г.

На 1.01.

2009 г.

А1

П1

Платежный излишек (+) или недостаток (-)

10014

44260

-34246

10316

37833

-27517

19219

48791

-29500

21888

38823

-16935

А2

П2

Платежный излишек (+) или недостаток (-)

9565

8536

+1029

8506

14287

-5781

8384

26405

-18021

6216

24385

-18169

А3

П3

Платежный излишек (+) или недостаток (-)

15921

853

+15068

16153

778

+15375

19594

839

+18755

20844

715

+20129

А4

П4

Платежный излишек (+) или недостаток (-)

39689

21541

+18148

41064

23314

+17750

60885

32047

+28838

60658

45683

+14975

Как видно из табл. 2.13, в течение всего анализируемого периода имеют место следующие соотношения:

А-1 < П-1

А-2 < П-2

А-3 > П-3

А-4 > П-4

Сопоставление первой группы по активу и пассиву отражает соотношение текущих платежей и поступлений ООО ТК «Крестовский». При этом данное неравенство имеет знак, противоположный оптимальному, однако платежный недостаток по первой группе активов и пассивов в течение отчетного периода имеет тенденцию к сокращению – с 34246 тыс. руб. в начале 2006 года до 16935 тыс. руб. в конце 2008 года. Однако недостаток средств по этой группе активов не компенсируется их избытком по второй группе. Третье неравенство выполняется, однако четвертое неравенство свидетельствует об отсутствии у ООО ТК «Крестовский» собственных оборотных средств.

Результаты сопоставления текущих активов ООО ТК «Крестовский», сгруппированных по степени убывающей ликвидности с краткосрочными обязательствами, сгруппированными по степени срочности их погашения свидетельствуют о том, что баланс данного предприятия неликвиден.

Проанализируем показатели ликвидности ООО ТК «Крестовский» (табл. 2.14).

Таблица 2.14

Показатели ликвидности ООО ТК «Крестовский»

тыс. руб.

Показатель

Нормативное значение

На 1.01.

2006 г.

На 1.01.

2007 г.

2006 г., среднегодовое значение

На 1.01.

2008 г.

2007 г., среднегодовое значение

На 1.01.

2009 г.

2008 г., среднегодовое значение

Показатель общей платежеспособности

> 2

75190 : 53649 = 1.402

76212 : 52898 = 1.441

1.422

108082: 76035= 1.421

1.431

109606: 63923= 1.715

1.568

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал)

> 0.2

(9777+ 237): 52796= 0.190

(9781+ 535): 52120= 0.198

0.194

(18549+ 670) :75196= 0.256

0.227

(21129+ 759) :63208= 0.346

0.301

Коэффициент промежуточной ликвидности Кпп

от 0.7 до 1.

(9777+ 237+ 9565): 52796= 0.371

(9781+ 535+ 8506): 52120= 0.361

0.366

(18549+ 670+ 8384) :75196= 0.367

0.364

(21129+ 759 + 6216): 63208= 0.445

0.406

Коэффициент ликвидности запасов Клз

12814: 52796 = 0.243

13698: 52120= 0.263

0.253

15763 : 75196= 0.210

0.237

19798: 63208= 0.313

0.262

Коэффициент текущей ликвидности Кпо

>2

(9777+ 237+ 9565+ 2863+ 12814): 52796= 0.668

(9781+ 535+ 8506+ 2174+ 13698): 52120= 0.666

0.667

(18549+ 670+ 8384+ 3435+ 15763) :75196= 0.622

0.644

(21129+ 759 + 6216+ 435+ 18947): 63208= 0.751

0.687

Коэффициент абсолютной ликвидности означает, какую часть долга предприятие сможет заплатить сразу, норматив коэффициента 0,2. Как видно из расчетов, в течение почти всего исследуемого периода коэффициент абсолютной ликвидности имеет значение значительно выше нормативного, при этом наблюдается тенденция к его росту. В 2008 году ООО ТК «Крестовский» могло погасить 34.6 % своих срочных долгов, что свидетельствует о его достаточной платежеспособности.

По результатам расчетов можно сделать вывод, что значение коэффициента промежуточной ликвидности является неудовлетворительным, при этом имеется тенденция к росту данного показателя. При условии своевременного проведения расчетов с дебиторами в 2008 году ООО ТК «Крестовский» могло погасить свои долги на 44.5 %.

Коэффициент ликвидности запасов имеет устойчивую тенденцию к росту, что оценивается положительно. Так, в 2006 году за счет материальных запасов ООО ТК «Крестовский» могло погасить 25.3 % своих срочных долгов. В 2008 году данный показатель увеличился до 26.2 %.

Расчеты показывают, что в течение всего исследуемого периода значение показателя текущей ликвидности не соответствует нормативному – менее 2, при этом имеется тенденция к росту данного коэффициента. При условии своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, продажи материальных оборотных средств ООО ТК «Крестовский» в 2008 году могло рассчитаться с текущими долгами на 75.1 %.

Как показывают расчеты, что в течение исследуемого периода значение общего показателя платежеспособности ООО ТК «Крестовский» не соответствует нормативному (менее 2), однако имеется тенденция к росту данного коэффициента (с 1.402 в начале 2006 г. до 1.715 в конце 2008 г.). Нормативное значение показателя общей платежеспособности более 2 – усредненное для предприятий всех видов деятельности. Для организаций розничной торговли экспертами рассчитаны оптимальные значения данного показателя в зависимости от класса ликвидности (1 класс – абсолютно ликвидные предприятия, 3 класс – не ликвидные предприятия). Значения данных показателей приведены в табл. 2.15.

Таблица 2.15

Значения критериальных показателей для распределения предприятий розничной торговли по классам ликвидности

Наименование показателя

Значение показателей по классам

1 класс

2 класс

3 класс

Показатель общей платежеспособности

> 1,0

0,7 - 1,0

< 0,7

Как видно из приведенных данных, ООО ТК «Крестовский» как предприятие розничной торговли может быть признано абсолютно ликвидным.

Платежеспособность является сигнальным показателем финансового состояния предприятия и характеризуется не только коэффициентами ликвидности, но и относительными коэффициентами платежеспособности (табл. 2.16).

Таблица 2.16

Показатели платежеспособности ООО ТК «Крестовский»

тыс. руб.

Показатель

2006 г.

2007 г.

2008 г.

Среднемесячная выручка, тыс. руб.

106163: 12 = 8847

145315: 12 =12110

205054 : 12=17088

Степень платежеспособности по текущим обязательствам (Кпт)

52458: 8847 = 5.929

63658: 12110 = 5.257

69202: 17088 = 4.050

Степень платежеспособности общая (Кпо)

(52458 + 815.5): 8847 = 6.022

(63658 + 808.5): 12110 = 5.323

(69202 + 777): 17088 = 4.095

Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам (Кзк)

11411.5 : 8847 = 1.290

20346: 12110 = 1.680

25395: 17088 = 1.486

Коэффициент задолженности другим организациям (Кзд)

35314 : 8847 = 3.992

37521.5: 12110 = 3.098

36981: 17088 = 2.164

Коэффициент задолженности фискальной системе (Кзф)

2820.5 : 8847 = 0.319

2891 : 12110 = 0.239

3235: 17088 = 0.189

Коэффициент внутреннего долга (Квд)

2912 : 8847 = 0.329

2899.5 : 12110 = 0.239

3591: 17088 = 0.210

Как видно из приведенных данных, по степени платежеспособности по текущим обязательствам ООО ТК «Крестовский» относится к неплатежеспособным предприятиям первой категории, поскольку срок погашения краткосрочных обязательств находится в интервале от 3 до 12 месяцев. Однако расчеты показывают, что исследуемый показатель имеет тенденцию к снижению, и при сохранении этой динамики ООО ТК «Крестовский» может стать платежеспособным предприятием.

Степень платежеспособности общая также имеет тенденцию к росту. Так, период погашения долгов в 2006 году составил 6.022 месяцев, в 2008 году данный показатель снизился до 4.095 месяцев.

Коэффициент задолженности по кредитам банка и займам имел минимальное значение в 2006 году – 1.290. В 2007 году показатель увеличился до 1.680, а в 2008 году – снизился до 1.486. Следовательно, объем привлеченных банковских кредитов в ООО ТК «Крестовский» увеличивается более быстрыми темпами, чем выручка предприятия. Поэтому предприятию необходимо анализировать эффективность использования банковских кредитов и определять целесообразность их привлечения.

Коэффициент задолженности другим организациям в 2008 году существенно снизился по сравнению с прошлыми годами и составил 2.164. Данный факт оценивается положительно, поскольку свидетельствует об укреплении платежной дисциплины в ООО ТК «Крестовский».

Снижение коэффициента задолженности фискальной системе с 0.319 в 2006 году до 0.189 в 2008 году положительно характеризует хозяйственную деятельность ООО ТК «Крестовский» и свидетельствует о своевременных расчетах данного предприятия с бюджетом и внебюджетными фондами.

Коэффициент внутреннего долга в 2008 году составил 0.210, что значительно ниже аналогичного показателя прошлого года (0.239) и 2006 года (0.329). Следовательно, расчеты с персоналом в ООО ТК «Крестовский» имеют тенденцию к ускорению, что свидетельствует об улучшении платежеспособности данного предприятия.

Проанализируем показатели финансовой устойчивости ООО ТК «Крестовский» (табл. 2.17).

Приведенные расчеты свидетельствуют о том, что собственникам по состоянию на 1 января 2006 года принадлежало 28.6 % имущества ООО ТК «Крестовский», в начале 2008 года – 29.7 %, а к концу 2008 года показатель увеличился до 41.7 %. Рост показателя свидетельствует об улучшении финансовой устойчивости ООО ТК «Крестовский».

Расчеты показывают, что доля заемного капитала в общей сумме капитала ООО ТК «Крестовский» снизилась с 71.4 % в начале 2006 г. до 70.3 % в начале 2008 г. и до 58.3 % к концу исследуемого периода. Снижение коэффициента означает уменьшение доли заемных средств в финансировании ООО ТК «Крестовский», росте финансовой устойчивости и снижении зависимости от внешних кредиторов. При этом коэффициент финансового риска имеет тенденцию к снижению.

Таблица 2.17

Показатели финансовой устойчивости ООО ТК «Крестовский»

тыс. руб.

Показатель

Нормативное значение

На 1.01.

2006 г.

На 1.01.

2007 г.

2006 г., среднегодовое значение

На 1.01.

2008 г.

2007 г., среднегодовое значение

На 1.01.

2009 г.

2008 г., среднегодовое значение

Коэффициент автономии (независимости)

>0.5

21541: 75190= 0.286

23314: 76212= 0.306

0.296

32047: 108082 = 0.297

0.302

45683: 109606= 0.417

0.357

Собственный оборотный капитал

21541-39689 = -18148

23314-41237 = -17923

-18035.5

32047-60885 = -28838

-23380.5

45683-60658 = -14975

-21906.5

Собственный и долгосрочный заемный капитал в обороте

(21541 + 853) –39689 =

-17295

(23314 + 778) –41237 =

-17145

-17220

(32047 + 839) –60885 = -27999

-22572

(45683 + 715) –60658 =

-14260

-21129.5

Коэффициент обеспеченности собственными средствами

-18148: 35500 = -0.511

-17923 : 34975 =

- 0.512

-0.512

-28838: 47197 =

-0.611

-0.562

-14975 : 48948 =

-0.306

-0.459

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами

-18148: 12814 = -1.416

-17923 : 13698= - -1.308

-1.362

-28838: 15763 =

-1.829

-1.569

-14975 : 19798=

-0.756

-1.293

Коэффициент маневренности собственного капитала

-18148: 21541 = -0.842

-17923 : 23314=

-0.769

-0.806

-28838: 32047 =

-0.900

-0.835

-14975 : 45683=

-0.328

-0.582

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизированных средств

35500: 39689 =0.894

34975: 41237 = 0.848

0.871

47197: 60885 = 0.775

0.812

48948: 60658 = 0.807

0.791

Коэффициент мобильности имущества

35500: 75190 =0.472

34975:76212 = 0.459

0.466

47197:108082 = 0.437

0.448

48948:109606 = 0.447

0.442

Коэффициент соотношения собственного капитала и краткосрочной задолженности

21541 : 52796 = 0.408

23314 : 52120 = 0.447

0.428

32047 : 75196 = 0.426

0.437

45683 : 63208 = 0.723

0.575

Коэффициент финансовой зависимости

<0.5

75190 : 21541 = 3.491

76212 : 23314 = 3.269

3.380

108082 : 32047 = 3.373

3.321

109606 : 45683 = 2.399

2.886

Коэффициент концентрации привлеченного капитала

53649: 75190=

0.714

52898: 76212= 0.694

0.704

76035: 108082= 0.703

0.699

63923: 109606= 0.583

0.643

Коэффициент финансовой устойчивости

(21541 + 853) : 75190= 0.298

(23314 + 778) : 76212= 0.316

0.307

(32047 + 839) : 108082 = 0.304

0.310

(45683 + 715) : 109606= 0.423

0.367

Окончание табл. 2.17

Коэффициент финансирования

21541 : 53649 = 0.402

23314 : 52898 =0.441

0.422

32047 : 76035 =0.421

0.431

45683 : 63923 = 0.715

0.568

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент капитализации)

<0.7

53649: 21541= 2.491

52898: 23314= 2.269

2.380

76035: 32047= 2.373

2.321

63923: 45683 = 1.399

1.886

Коэффициент концентрации привлеченного капитала

53649: 75190= 0.714

52898: 76212= 0.694

0.704

76035: 108082= 0.703

0.699

63923: 109606 = 0.583

0.643

Расчеты свидетельствуют об отсутствии собственного капитала в обороте ООО ТК «Крестовский», что оценивается отрицательно, однако исследуемый показатель имеет тенденцию к росту. Кроме того, реализация товаров в ООО ТК «Крестовский» требует значительного количества основных средств (торгового обрудования), что и обуславливает структуру имущества данного предприятия. Значение коэффициента мобильности по этой причине тоже невысоко и находится примерно на одном уровне.

Для организаций розничной торговли экспертами рассчитаны оптимальные значения соотношения заемных и собственных средств в зависимости от класса финансовой устойчивости (1 класс – устойчивые предприятия, 3 класс – проблемные предприятия). Значения данных показателей приведены в табл. 11.

Таблица 11

Значения критериальных показателей для распределения предприятий розничной торговли по классам финансовой устойчивости

Наименование показателя

Значение показателей по классам

1 класс

2 класс

3 класс

Соотношение заемных и собственных средств (коэффициент финансирования)

< 1,5

1,5 - 2,5

> 2,5

Как видно из вышеприведенных данных, ООО ТК «Крестовский» как предприятие розничной торговли относится к первому классу, то есть его финансовая устойчивость может быть оценена как высокая.

В табл. 2.18 проведена оценка вероятности банкротства ООО ТК «Крестовский» по методике, установленной Постановлением Правительства Российской Федерации от 20 мая 1994 года № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий».

Таблица 2.18

Оценка вероятности банкротства ООО ТК «Крестовский» по методике, установленной Постановлением Правительства РФ от 20 мая 1994 года № 498

тыс. руб.

Показатель

Нормативное значение

Фактическое значение

На 01.01. 2006 г.

На 01.01. 2007 г.

На 01.01. 2008 г.

На 01.01. 2009 г.

Коэффициент текущей ликвидности

>2

0.668

0.666

0.622

0.751

Доля собственного оборотного капитала в формировании текущих активов

> 0.1

-0.511

-0.512

-0.611

-0.306

Оценка вероятности банкротства

х

высокая

высокая

высокая

высокая

Поскольку доля собственного оборотного капитала в формировании текущих активов ООО ТК «Крестовский» меньше норматива, необходимо рассчитать коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности:

К3 = (0.751 + 6 : 12 (0.751 – 0.622) : 2 =0.408

Как видно из приведенных расчетов, ООО ТК «Крестовский» не имеет реальной возможности восстановить платежеспособность в течение 6 месяцев.

Учеными Иркутской государственной экономической академии предложена четырехфакторная модель прогноза риска банкротства (модель R), которая имеет следующий вид:

R = 8,38  К1 + К2 + 0,054  К3 + 0,63  К4 (3.6),

где К1 - оборотный капитал/активы;

К2 - чистая прибыль/собственный капитал;

К3 - выручка от продажи/активы;

К4 - чистая прибыль/интегральные затраты.

Критерии вероятности банкротства предприятия в соответствии со значением модели R представлены в табл. 2.19.

Таблица 2.19

Вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением модели R

Значение R

Вероятность банкротства, процентов

Меньше 0

Максимальная (90 - 100)

0 - 0,18

Высокая (60 - 80)

0,18 - 0,32

Средняя (35 - 50)

0,32 - 0,42

Низкая (15 - 20)

Больше 42

Минимальная (до 10)

Проанализируем вероятность банкротства для ООО ТК «Крестовский» по четырехфакторной модели R прогноза риска банкротства, предложенной учеными Иркутской государственной экономической академии (формула 3.6):

R2006 = (8.38 (35237.5 : 75701)) + (1530 : 22427.5) + (0.054 (106163 : 75701)) + (0.63 (1530 : 103946)) = 4.054

R2007 = (8.38 (41086 : 92147)) + (8502 : 27680.5) + (0.054 (145315: 92147)) + (0.63 (8502 : 139230)) = 4.109

R2008 = (8.38 (48072.5 : 108844)) + (12514 : 38865) + (0.054 (205054 : 108844)) + (0.63 (12514 : 186950)) = 4.167

Вышеприведенные расчеты свидетельствуют о том, что вероятность банкротства для ООО ТК «Крестовский» в соответствии со значением модели R минимальна (вероятность менее 30 %). Следовательно, вероятность риска неплатежеспособности (банкротства) ООО ТК «Крестовский» оценим в 30 %.

Для количественной оценки риска неплатежеспособности (банкротства) ООО ТК «Крестовский» рассчитаем максимально возможный объема убытка данного предприятия (табл. 2.20).

Как видно из приведенных данных, размер непокрытого убытка ООО ТК «Крестовский» увеличился с 72483 тыс. руб. в 2006 г.до 140785 тыс. руб. в 2008 г. Таким образом, количественная оценка риска неплатежеспособности (банкротства) ООО ТК «Крестовский» в 2008 г. составляет 140785 тыс. руб.

Таблица 2.20

Расчет максимально возможного убытка ООО ТК «Крестовский»

за 2006-2008 г.г.

тыс. руб.

№ п/п

Показатели

2006 г.

2007 г.

2008 г.

1

Себестоимость товаров (Ф. № 2, стр. 020)

79089

104700

140317

2

Коммерческие расходы (Ф. № 2, стр. 030)

17151

23480

31944

3

Управленческие расходы (Ф. № 2, стр. 040)

7706

11050

14689

4

Максимально возможная сумма убытков (стр. 1 + стр. 2 + стр. 3)

103946

139230

186950

5

Собственный капитал (ф. № 1, стр. 490)

22427.5

27680.5

38865

6

Краткосрочная дебиторская задолженность (ф. № 1, стр. 240)

9035.5

8445

7300

7

Объем собственных финансовых ресурсов с учетом точно известных поступлений (стр. 4 + стр. 5)

31463

36125.5

46165

8

Размер непокрытого убытка (стр. 4 – стр. 7)

72483

103104.5

140785

Одним из видов финансового риска ООО ТК «Крестовский» является инфляционный риск. Вероятность инфляционного риска может быть оценена в 100 %, поскольку по данным Госкомстата России ежегодный уровень инфляции составляет 12-13 %.

Проведем количественную оценку инфляционного риска, которому может быть подвержено ООО ТК «Крестовский». Ценовой политикой данного предприятия не предусмотрена корректировка стоимости товаров в соответствии с уровнем инфляции. Рассчитаем размер выручки от продаж за 2008 г. с учетом уровня инфляции данным Госкомстата России как ежемесячное отношение цен к декабрю прошлого года (табл. 2.21). В результате данного расчета выявим инфляционные потери анализируемого предприятия.

Как показывают расчеты, выручка ООО ТК «Крестовский», скорректированная на уровень инфляции, больше фактически полученной на 17396 тыс. руб. или на 8.48 %. Таким образом, инфляционный риск количественно может быть оценен в сумме 17396 тыс. руб.

Таблица 2.21

Выручка от продажи товаров ООО ТК «Крестовский» в 2008 г. с учетом уровня инфляции

Тыс. руб.

Месяц

Выручка от продажи товаров

Индекс потребительских цен в % к декабрю 2007 года

Выручка от продажи товаров с учетом уровня инфляции

январь

15080

101.1

15246

февраль

12356

103.5

12788

март

16850

104.8

17659

апрель

15220

106.3

16179

май

17800

107.7

19171

июнь

17150

108.7

18642

июль

18293

109.3

19994

август

18405

109.7

20190

сентябрь

18700

109.6

20495

октябрь

18100

111.6

20200

ноябрь

18450

112.5

20756

декабрь

18650

113.3

21130

Итого

205054

х

222450

Проанализируем вероятность налогового риска для ООО ТК «Крестовский» и проведем его количественную оценку.

Решение о проведении внеочередной налоговой проверки налоговые органы принимают по результатам мониторинга показателей бухгалтерской и налоговой отчетности. Налогообложение ООО ТК «Крестовский» осуществляется по традиционной системе, для которой характерны определенные соотношения показателей в формах отчетности, а также между показателями налоговой и бухгалтерской отчетности. Для оценки вероятности налогового риска проверим выполнение этих контрольных соотношений.

Единый социальный налог и страховые взносы платятся с одной и той же базы, поэтому можно сравнить «пенсионную», то есть расчетную, базу с налоговой, причем по той части единого социального налога, которая зачисляется в федеральный бюджет. Именно в федеральный бюджет потому, что ООО ТК «Крестовский» иногда выплачивает вознаграждения по договорам подряда и не включает эти суммы в налоговую базу по единому социальному налогу, зачисляемому в Фонд социального страхования (в соответствии с п.3 ст.238 Налогового кодекса РФ).

Проверим соответствие показателей Декларации по единому социальному налогу ООО ТК «Крестовский», раздел 2.1 и Декларации по страховым взносам на обязательное пенсионное страхование (табл. 2.22).

Таблица 2.22

Проверка контрольных соотношений показателей Декларации (расчета) по ЕСН и индивидуальных карточек и Декларации (расчета) по страховым взносам на обязательное пенсионное страхование за 2008 г.

Руб.

№ п/п

Декларация по ЕСН

Соотно-шение

Декларация по страховым взносам на обязательное пенсионное страхование

Показатели

Строка

Сумма,

руб.

Показатели

Строка

Сумма,

руб.

1

Налоговая база по ЕСН в части федерального бюджета (раздел 2.1, графа 3)

100

110

120

130

140

16142038

4064225

1342484

1373251

1348490

=

База для начисления страховых взносов (раздел 2, , графа 3

100

110

120

130

140

16142038

4064225

1342484

1373251

1348490

Как видно из приведенных данных, ООО ТК «Крестовский» обеспечивает соответствие показателей Декларации по единому социальному налогу и Декларации по страховым взносам на обязательное пенсионное страхование.

Для проверки налоговой базы в качестве источника дополнительной информации можно используем форму первичного учета, в которой ООО ТК «Крестовский», выполняя требования п. 4 ст. 243 Налогового кодекса РФ должен вести учет сумм начисленных выплат и иных вознаграждений, сумм налога, относящегося к ним, сумм налоговых вычетов по каждому физическому лицу, в пользу которого осуществлялись выплаты. В ООО ТК «Крестовский» такой учет ведется в форме индивидуальной карточки, утвержденной приказом МНС России от 21.02.2002 N БГ-3-05/91 с последующими изменениями и дополнениями (табл. 2.23).

Таблица 2.23

Проверка контрольных соотношений показателей Декларации (расчета) по ЕСН и индивидуальных карточек в ООО ТК «Крестовский» за 2008 г.

Руб.

№ п/п

Декларация по ЕСН

Соотно-шение

Индивидуальные карточки

Показатели

Сумма, руб.

Показатели

Сумма, руб.

1

Налоговая база по ЕСН в части федерального бюджета, ТФОМС и ФФОМС (декларация по ЕСН, графы 3,7 и 9, строки 0100-0140)

16142038

=

Сумма значений графы 6 по строке «с начала года» всех карточек за соответствующий налоговый период

16142038

2

Налоговая база по ЕСН в части ФСС (декларация по ЕСН, графа 5, строки 0100-0140)

16142038

=

Сумма значений графы 7 по строке «с начала года» всех карточек за соответствующий налоговый период

16142038

Как видно из приведенных данных, между показателями декларации (расчетов) по ЕСН, суммой всех индивидуальных карточек и сводной карточкой соблюдаются все необходимые равенства.

Когда проверяется расчет ЕСН, он сравнивается не только с пенсионной отчетностью, но и с документами, сданными в Фонд социального страхования. Общая величина средств, выделенных соцстрахом на выплату больничных, пособий при рождении ребенка и т. д. показывается в расчете и декларации по ЕСН, а в расчетной ведомости (форма 4-ФСС РФ) - с разбивкой по видам пособий. Суммы расходов, приведенные в этих документах, должны совпадать.

При проверке деклараций (расчетов) по ЕСН суммы расходов ООО ТК «Крестовский», произведенных на цели государственного социального страхования, на которые уменьшается доля налога, подлежащая зачислению в Фонд социального страхования РФ, сверяются с данными раздела I расчетной ведомости по средствам ФСС РФ формы 4-ФСС РФ (табл. 2.24).

Таблица 2.24

Проверка контрольных соотношений показателей Декларации (расчета) по ЕСН и расчетной ведомости по средствам ФСС РФ формы 4-ФСС РФ ООО ТК «Крестовский» за 2008 г.

Руб.

№ п/п

Декларация по ЕСН

Соотно-шение

Форма 4-ФСС РФ

Показатель

Строка

Показатель

Строка

1

Расходы. произведенные на цели социального страхования (графа 5, стр. 0710-0740)

700

710

720

730

740

231894

68535

17123

30884

20528

=

Зачтено расходов на цели государственного социального страхования (раздел I, табл. 2, стр. 13)

13

14

15

16

231894

68535

17123

30884

20528

2

Возмещено исполнительным формы 4 формы 4-ФСС РФ )-ФСС РФ - формы 4-ФСС РФ органом ФСС (графа 5, стр. 0

800

810

820

830

840

-

-

-

-

-

=

Получено от исполнительного органа ФСС РФ в возмещение произведенных расходов (раздел I, табл. 2, стр. 6)

800

810

820

830

840

-

-

-

-

-

Как видно из приведенных данных, ООО ТК «Крестовский» правомерно производило расходы по социальному страхованию своих работников и правильно составило отчетность по ЕСН, представляемую в налоговые органы и органы фонда. Между показателями Расчета по налогу и формы 4-ФСС РФ соблюдаются все необходимые соотношения, приведенные в табл. 2.24.

В ходе мониторинга необходимо проверить контрольные соотношения между Декларацией по Единому социальному налогу и Декларацией по налогу на прибыль организаций. При этом особое внимание нужно уделить показателям строки 261 приложения 3 к листу 02 Декларации по налогу на прибыль. Для налога на прибыль и Единого социального налога должно соблюдаться соотношение, приведенное в табл.2.25.

Таблица 2.25

Проверка контрольных соотношений показателей Декларации (расчета) по ЕСН и Декларации по налогу на прибыль организаций ООО ТК «Крестовский» за 2008 г.

Руб.

Показатель

Приложение 3 к листу 02 Декларации по налогу на прибыль

Соотношение

Декларация по ЕСН

Выплаты работникам за счет прибыли

Строка 261+ строка 251

> =

Строка 1000

Как видно из приведенных данных, ООО ТК «Крестовский» обеспечивает соответствие между декларацией по Единому социальному налогу и декларацией по налогу на прибыль.

Далее проводят сравнение данных Декларации по налогу на прибыль организаций и Декларации по налогу на добавленную стоимость. Смысл этого сравнения - определить, отличается или нет выручка, указанная в декларации по НДС, от дохода, приведенного в декларации по налогу на прибыль (рис. 2.5).

Выручка в Декларация по НДС

Графа 4 строк 020, 030, 050 и 060 раздела 2.1

-

Графа 6 строк 050 и 060 раздела 2.1

-

Графа 4 строк 120 и 130 раздела 2.1

+

Графа 6 строк 120 и 130 раздела 2.1

-

Графа 4 строки 100 раздела 2.1

+

Графа 6 строки 100 раздела 2.1

-

Графа 4 строк 070 и 080 раздела 2.1

-

Графа 4 строк 030 и 050 раздела 4

+

Графа 6 строки 050 раздела 4

-

Графа 4 строк 070 и 090 раздела 4

+

Графа 6 строки 090 раздела 4

+

Графа 2 строки ";Итого"; раздела 5

+

Графа 2 строки с кодом 1010804 раздела 6

+

Графа 2 строки с кодом 1010807 раздела 6

+

Графа 2 строки с кодом 1010808 раздела 6


Выручка в Декларация по налогу на прибыль

Графа 3 строки 010 приложения 1 к листу 02

-

Графа 3 строки 013 приложения 1 к листу 02

-

Графа 3 строки 015 приложения 1 к листу 02

-

Графа 3 строки 017 приложения 1 к листу 02

+

Графа 3 строки 020 приложения 6 к листу 02



Рис. 2.5. Проверка соотношения выручки в Декларации по налогу на прибыль организаций и в Декларации по НДС ООО ТК «Крестовский» в 2008 г.

Как видно из приведенных данных, ООО ТК «Крестовский» обеспечивает соответствие между декларацией по налогу на прибыль и декларацией по налогу на добавленную стоимость за 2008 г.

Показатели декларации по налогу на прибыль необходимо сверить с данными бухгалтерской отчетности ООО ТК «Крестовский» с Отчетом о прибылях и убытках ф. № 2 и Приложением к бухгалтерскому балансу ф. № 5 (табл. 2.6 и 2.27).

Таблица 2.26

Проверка контрольных соотношений показателей Декларации по налогу на прибыль организаций и Отчета о прибылях и убытках ф. № 2 ООО ТК «Крестовский» за 2008 г.

Тыс. руб.

Показатели

Декларация по налогу на прибыль

Соотношение

Отчет о прибылях и убытках ф. № 2

Проценты к уплате

Строка 020 приложения 7 к листу 02

< =

Строка 070

Выручка

Строка 010+ строка 030

=

Стр. 010 + стр. 060 + стр. 080 + стр. 090 + стр. 120 + стр. 170

Затраты

Приложение 1 к листу 02 декларации по налогу на прибыль стр. 010+стр. 100-стр. 030-стр. 040

=

Строка 010

Прочие операционные доходы

Приложение 1 к листу 02 декларации по налогу на прибыль стр. 030+стр. 040+стр. 060+стр. 080+стр. 090

=

Строка 090

Себестоимость проданных товаров, работ, услуг

Приложение 2 к листу 02 декларации по налогу на прибыль

стр. 010+стр. 020+стр. 030

=

Строка 020

Как видно из табл. 2.26, ООО ТК «Крестовский» обеспечивает соотношение показателей Декларации по налогу на прибыль организаций и Отчета о прибылях и убытках ф. № 2.

Годовую Декларацию по налогу на прибыль организаций необходимо сравнить еще и с Приложением к бухгалтерскому балансу ф. № 5 (табл. 2.27).

Таблица 2.27

Проверка контрольных соотношений показателей Декларации по налогу на прибыль организаций и Отчета о прибылях и убытках ф. № 5 ООО ТК «Крестовский» за 2008 г.

Тыс. руб.

Декларация по налогу на прибыль

Соотношение

Приложение к бухгалтерскому балансу ф. № 5

Строка 090 приложения 3 к листу 02

< =

Графа 3 строки 620 раздела 6

В соответствии с бухгалтерской отчетностью деятельность ООО ТК «Крестовский» является рентабельной, нет резких изменений в статьях отчетности. Следовательно, по результатам мониторинга можно сделать вывод о небольшой вероятности налогового риска, оценим ее в 20 %. Количественно налоговый риск можно оценить в размере штрафных санкций за нарушение налогового законодательства, установленных по результатам проверки. Налоговый кодекс Российской Федерации предусматривает различные виды штрафов. В соответствии со ст. 119 Налогового кодекса РФ, непредставление налоговой декларации влечет взыскание штрафа в размере 5 % суммы налога, подлежащей уплате (доплате) на основе этой декларации, за каждый полный или неполный месяц со дня, установленного для ее представления, но не более 30 % указанной суммы и не менее 100 рублей. Поэтому количественно налоговый риск ООО ТК «Крестовский» можно оценить в размере 100 руб., поскольку анализируемое предприятие является добросовестным налогоплательщиком.

Далее необходимо провести качественную оценку финансовых рисков ООО ТК «Крестовский». С этой целью на основании данных, представленных в табл. 2.28, составим карту финансовых рисков ООО ТК «Крестовский» (рис. 2.6) и проранжируем их по степени опасности для анализируемого предприятия.

Таблица 2.28

Количественная оценка и вероятность финансовых рисков ООО ТК «Крестовский»

Тыс. руб.

№ п/п

Виды предпринимательских рисков

Вероятность риска, %

Количественная оценка риска, тыс. руб.

1

Риск неплатежеспособности (банкротства)

10

140785

2

Инфляционный риск

100

17396

3

Налоговый риск

20

0.1

По результатам проведенных расчетов финансовые риски ООО ТК «Крестовский» по степени убывания опасности могут быть проранжированы следующим образом:

  1. Риск неплатежеспособности (банкротства)

  2. Инфляционный риск

  3. Налоговый риск

Вероятность предпринимательского риска, %

100

90

80

70

60

50

40

30

20

10

0

20000

40000

60000

80000

100000

120000

140000

Величина предпринимательского риска, тыс. руб.

Риск неплатежеспособности (банкротства)

Инфляционный риск

Налоговый риск


Рис. 2.6. Карта финансовых рисков ООО ТК «Крестовский»

По результатам оценки предпринимательских и финансовых рисков ООО ТК «Крестовский» можно сделать следующие выводы:

  1. Финансово-хозяйственная деятельность ООО ТК «Крестовский» подвержена различным предпринимательским и финансовым рискам.

  2. Наиболее вероятными являются такие предпринимательские риски, как риск неисполнения (ненадлежащего исполнения) договорных обязательств контрагентами и риск снижения объема продаж товаров вследствие снижения платежеспособного спроса потребителей. Наименее вероятным является риск убытков в связи с утратой прав на имущество и объекты интеллектуальной собственности, торговую марку.

  3. По итогам ранжирования предпринимательских рисков по степени их опасности для ООО ТК «Крестовский» как наиболее опасные были отмечены риск неисполнения (ненадлежащего исполнения) договорных обязательств контрагентами и риск снижения объема продаж товаров вследствие непредвиденного возрастания конкуренции. Наименее опасным является риск убытков в связи с утратой прав на имущество и объекты интеллектуальной собственности, торговую марку.

  4. Наиболее опасными для ООО ТК «Крестовский» в количественном выражении является риск неисполнения (ненадлежащего исполнения) договорных обязательств контрагентами и риск снижения объема продаж товаров вследствие непредвиденного возрастания конкуренции.

  5. Финансово – хозяйственная деятельность ООО ТК «Крестовский» подвержена таким видам финансовых рисков, как риск неплатежеспособности (банкротства), инфляционный риск и налоговый риск.

  6. Наиболее вероятным является инфляционный риск (вероятность 100 %). Наименее вероятным является налоговый риск (20%).

  7. По степени убывания опасности для анализируемого предприятия финансовые риски могут быть проранжированы в следующем порядке: риск неплатежеспособности (банкротства), ифляционный риск и налоговый риск.

Глава 3. Использование оценок предпринимательских и финансовых рисков для снижения их негативных последствий в ООО ТК «Крестовский»

3.1. Снижение негативных последствий предпринимательских и финансовых рисков

Полученные оценки финансовых и предпринимательских рисков могут быть использованы в приемах, способах и методах управления рисками, в частности, в методах снижения негативных последствий при составлении рекомендаций для предприятия.

Разработаем для ООО ТК «Крестовский» мероприятия, направленные на снижение негативных последствий предпринимательских рисков.

С целью снижения негативных последствий риска неисполнения (ненадлежащего исполнения) договорных обязательств контрагентами необходимо совершенствование договорных отношений. В договорах на поставку товаров целесообразно устанавливать уплату штрафных санкций или неустоек за просрочку исполнения обязательств поставщиками. Размеры неустоек и штрафов должны полностью возмещать все финансовые потери ООО ТК «Крестовский» (потерю дохода, инфляционные потери и другие).

Учитывая наличие просроченной дебиторской задолженности, ООО ТК «Крестовский» рекомендуется создавать резерв по сомнительным долгам. Для ООО ТК «Крестовский» целесообразно предусмотреть в учётной политике формирование резерва по сомнительным долгам для целей налогообложения.

Резерв по сомнительным долгам может использоваться только на покрытие убытков от безнадежных долгов. В налоговом учете суммы отчислений в резерв равномерно включаются в состав внереализационных расходов. Сумма создаваемого резерва не может превышать 10 % от выручки за тот же отчетный (налоговый) период, такое требование установлено п. 4 ст. 266 Налогового кодекса РФ.

Негативные роследствия риска снижения объема продажи товаров ООО ТК «Крестовский» вследствие непредвиденного возрастания конкуренции можно снизить только путем расширения ассортимента товаров (кондитерских изделий). Анализ показывает, что предприятием не охвачен такой сегмент товаров, как кондитерские изделия для больных сахарным диабетом (изготовленные на основе фруктозы и заменителя сахара). Подобные специализированные продукты питания продает только главный конкурент ООО ТК «Крестовский» – ООО «Лакомка». Введение в ассортимент товаров ООО ТК «Крестовский» кондитерских изделий для больных сахарным диабетом позволит значительно повысить конкурентоспособность предприятия и снизить риск снижения объема продаж вследствие непредвиденного возрастания конкуренции.

Для снижение негативных последствий риска перерыва в коммерческой деятельности из-за поломки оборудования, а также в результате ошибок персонала либо противоправных действий третьих лиц ООО ТК «Крестовский» можно порекомендовать страхование.

Снизить риск перерыва производства можно с помощью коммерческого страхования. Однако этот риск нельзя застраховать без покупки полиса, покрывающего риски ущерба имуществу в результате пожара, взрыва и т.п., а также на случай поломки оборудования.

На страховом рынке различают несколько видов страхования перерыва производства в зависимости от объема покрытия. Increased Costs of Working (ICOW) - страхование так называемых непредвиденных затрат. Например, произошел пожар, и во время ремонта предприятию приходится пользоваться услугами временного персонала с более высокой заработной платой. При этом страховая компания возмещает разницу между заработной платой в соответствии со штатным расписанием и фактически уплаченной.

В покрытии Standing charges страховую сумму составляют условно-постоянные издержки, а полис полностью покрывает неполучение предприятием ожидаемой прибыли вследствие сокращения объемов производства или же полной остановки производственной деятельности.

Убыток от перерыва в производстве определяется путем сравнения показателей работы до и после наступления события. Страхование по валовой прибыли - самый дорогостоящий вид страхования. При этом его можно расширить, например, на риск, связанный с невозможностью поставки сырья по действующим контрактам. В данном случае речь идет только о форс-мажорных обстоятельствах, но никак не о коммерческих рисках (например, если поставки прекращаются в результате срыва переговоров).

Таким образом, ООО ТК «Крестовский» можно порекомендовать приобретение полиса для полного покрытия неполученной предприятием ожидаемой прибыли вследствие сокращения объемов производства. Стоимость данного полиса составляет около 30 тыс. руб., однако данные затраты будут компенсированы снижением предпринимательских рисков.

С целью снижение негативных последствий финансовых рисков ООО ТК «Крестовский» можно порекомендовать следующие мероприятия:

- корректировка цен на товары с учетом уровня инфляции;

- диверсификация деятельности;

- увеличение собственного капитала в структуре пассивов;

- организация службы внутреннего аудита.

Увеличение собственного капитала ООО ТК «Крестовский» возможно за счет роста чистой прибыли. Поскольку спрос на продаваемую анализируемым предприятием продукцию очень высок, ООО ТК «Крестовский» необходимо наращивать объем продаж. С целью диверсификации деятельности и увеличения объема продажи товаров ООО ТК «Крестовский» можно порекомендовать осуществление не только розничной, но еще и оптовой торговли кондитерскими изделиями. В результате увеличится выручка от продажи товаров, а расходы предприятия возрастут только в переменной части. Управленческие и коммерческие расходы являются постоянными, поэтому они останутся на фактическом уровне 2008 г.

С целью снижение негативных последствий инфляционного риска ООО ТК «Крестовский» целесообразно розничные цены на товары ежемесячно корректировать в соответствии со значением коэффициента – дефлятора, который публикуется Госкомстатом России. Поскольку ежемесячная инфляция составляет 1-2 %, для покупателей рост цен даже в условиях финансового кризиса будет несущественным. Однако в целом по предприятию эффект будет очень заметен. Как ранее уже отмечалось, потери ООО ТК «Крестовский» от инфляции в 2008 г. составили значительную сумму – 17396 тыс. руб. При использовании предложенной методики ценообразования данных потерь ООО ТК «Крестовский» удалось бы избежать.

Внутренний аудит - один из самых мощных инструментов, которым может располагать совет директоров ООО ТК «Крестовский» для определения ключевых рисков. Это единственный механизм, позволяющий оценить риски в рамках всей данной компании.

Специалисты службы внутреннего аудита могут непосредственно провести оценку рисков по всей компании, могут быть инициаторами, посредниками, обработчиками информации. Поскольку в условиях финансового кризиса возможно сокращение персонала, целесообразно вместо этого перевести двух сотрудников финансовой службы в отдел внутреннего аудита. Таким образом, дополнительных затрат на формирование данного отдела не потребуется, а эффект в области управления финансовыми и предпринимательскими рисками будет значимым для ООО ТК «Крестовский».

3.3. Расчет экономической эффективности методов снижения негативных последствий рисков

Рассчитаем экономическую эффективность создания резерва по сомнительным долгам. Резерв формируется с учетом следующих правил:

1) если задолженность образовалась более 90 дней назад, то в резерв включается вся сумма;

2) когда долг возник от 45 до 90 дней (включительно), в резерв отчисляют 50 процентов от этой суммы;

3) на задолженность, которой еще не исполнилось и 45 дней, резерв вообще не увеличивают.

Дни отсчитываются не с момента возникновения дебиторской задолженности, а с даты оплаты, которая указана в договоре или счете (табл. 3.1).

Таблица 3.1

Расчет резерва по сомнительным долгам ООО ТК «Крестовский»

на 31.12.2008 г.

тыс.руб.

Срок возникновения дебиторской задолженности

Сумма дебиторской задолженности, тыс. руб.

Процент отчислений в резерв, %

Сумма отчислений в резерв, тыс. руб.

до 45 дней

3852

-

-

от 45 до 90 дней

2364

50

1182

свыше 90 дней

435

100

435

Итого

6651

х

1617

В результате на 31 декабря 2008 года сумма резерва по сомнительным долгам будет равна 1617 тыс. руб. Это меньше, чем 10 % выручки от реализации за год:

205054 тыс. руб. х 10 % = 20505 тыс. руб.

Экономическая эффективность предложенного мероприятия заключается в сокращении налога на прибыль ООО ТК «Крестовский» по ставке 24 % с суммы резерва по сомнительным долгам:

1617 тыс. руб. х 24 % = 388 тыс.руб.

Экономический эффект от расширения ассортимента товаров ООО ТК «Крестовский» рассчитать довольно сложно. Для определения емкости рынка требуется проведение дополнительных маркетинговых исследований и специальных замеров. Однако ориентировочная емкость рынка кондитерских изделий для больных сахарным диабетом составляет примерно 18750 тыс.руб. в год. При этом прибыль ООО ТК «Крестовский» при среднем уровне рентабельности товаров 8.83 % составила бы около 1656 тыс.руб.

Рассчитаем, как изменятся финансовые результаты ООО ТК «Крестовский» в случае реализации всех предложенных мероприятий по снижению негативных последствий финансовых и предпринимательских рисков (табл. 3.2 и рис. 3.2).

Объем выручки от продажи товаров ООО ТК «Крестовский» увеличится на 40 % за счет организации оптовой торговли, на 18750 тыс. руб. за счет расширения ассортимента товаров и на 8.48 % с учетом среднего уровня инфляции.

(205054 х 140 % + 18750) х 108.48 % = 331760 тыс. руб.

Рассчитаем себестоимость товаров ООО ТК «Крестовский» при фактическом уровне их себестоимости 2008 г.:

331760 х (140317 : 205054) = 227021 тыс. руб.

Управленческие расходы ООО ТК «Крестовский» увеличатся на стоимость страхового полиса (30 тыс. руб.):

14689 тыс. руб. + 30 тыс. руб. = 14719 тыс. руб.

Рассчитаем финансовые результаты ООО ТК «Крестовский» с учетом реализации всех разработанных мероприятий по снижению негативных последствий финансовых и предпринимательских рисков (табл. 3.2 и рис. 3.1).

Таблица 3.2

Прогноз финансовых результатов ООО ТК «Крестовский» на 2009 г.

тыс. руб.

Показатели

2008 г. факт

2009 г. прогноз

2009 прогноз к 2008 г.

Абсолютное изменение, +/

Темп прироста, %

Выручка от реализации продукции

205054

331760

+126706

+61.79

Себестоимость

140317

227021

+86704

+61.79

Валовая прибыль

64737

96551

+235209

+61.79

Коммерческие расходы

31944

31944

-

-

Управленческие расходы

14689

14719

+30

+2.04

Прибыль от продаж

18103

49888

+31785

+2.76 раза

Рентабельность продаж

8.828

15.037

+6.209

+70.33

Как видно из приведенных данных, в случае реализации разработанных мероприятий по снижению негативных последствий финансовых и предпринимательских рисков ООО ТК «Крестовский» прибыль от продаж увеличится на 31785 тыс. руб. (в 2.76 раза), а рентабельность продаж увеличится на 6.209 процентных пункта и составит по прогнозу 15.037 %.

Рис. 3.1. Прогноз финансовых результатов ООО ТК «Крестовский» на 2009 г.

По результатам разработки мероприятий, направленных на снижение негативных последствий предпринимательских и финансовых рисков в ООО ТК «Крестовский», можно сделать следующие выводы:

  1. Для снижения негативных последствий финансовых рисков необходимо ежемесячно корректировать цены на товары с учетом уровня инфляции, диверсифицировать деятельности за счет осуществления оптовой продажи товаров, увеличить собственный капитал за счет роста чистой прибыли, организовать службу внутреннего аудита.

  2. Для снижения негативных последствий предпринимательских рисков ООО ТК «Крестовский» можно рекомендовать следующие мероприятия: совершенствовать договорные отношения с контрагентами путем включения в договоры необходимость уплаты ими штрафных санкций и неустоек за нарушение условий поставки; создать резерв по сомнительным долгам; для обеспечения конкурентоспособности расширить ассортимент товаров.

  3. По результатам расчетов определено, что реализация разработанных мероприятий приведет к росту прибыли от продаж на 31785 тыс. руб. (в 2.76 раза) и рентабельность продаж на 6.209 процентных пункта.

Заключение

В результате работы, проведенной в дипломном проекте, достигнута поставленная цель, проанализированы методики оценки предпринимательских и финансовых рисков. Методики использованы на фактическом материале конкретного предприятия. Предложены рекомендации по снижению негативных последствий рисков, проведена оценка эффективности этих мероприятий.

В результате проведенного исследования выполнены следующие задачи.

Были рассмотрены понятие и классификация предпринимательских и финансовых рисков по различным признакам. Был сделан вывод, что риск – это возможность возникновения потерь, убытков, недопоступлений планируемых доходов, прибыли. Финансовый риск – это возможность возникновения непредвиденных финансовых потерь (снижения прибыли, доходов, потери капитала и т.п.) в ситуации неопределенности условий финансовой деятельности организации. Наиболее распространенной классификацией финансовых рисков является видовая, в соответствии с которой выделяют следующие виды рисков: риск неплатежеспособности, риск снижения финансовой устойчивости, инвестиционный риск, инфляционный риск, дефляционный риск, процентный риск, депозитный риск, валютный риск, кредитный риск, налоговый риск, криминогенный риск

В работе была проанализирована методика количественной оценки финансовых и предпринимательских рисков. Был сделан вывод, что количественная оценка рисков - это определение возможного размера денежного ​ущерба от возникновения рискового события. Методы количественных оценок финансовых и предпринимательских рисков классифицируют по степени интегрированности оцениваемых рисков и по характеру привлекаемого для оценки математического аппарата.

В ходе работы были определены способы снижения негативных последствий предпринимательских и финансовых рисков. Был сделан вывод, что такими методами являются избежание, удержание, передача, снижение степени риска. Избежание риска - это уклонение от мероприя­тия, связанного с риском. Удержание риска подразумевает оставление риска за инвестором, т.е. на его ответственности. Передача риска означает, что предприятие передает ответст­венность за финансовый риск кому-то другому, например страховому обществу. Сниже­ние степени риска – это сокращение его вероятности и объема потерь.

В практической части данной работы была дана количественная и качественная оценка финансовых и предпринимательских рисков ООО ТК «Крестовский». Из всех предпринимательских рисков ООО ТК «Крестовский» для исследования были выделены риск неисполнения (ненадлежащего исполнения) договорных обязательств контрагентами, риск перерыва в коммерческой деятельности из-за поломки оборудования, а также в результате ошибок персонала либо противоправных действий третьих лиц, риск снижения объема продаж товаров вследствие непредвиденного возрастания конкуренции, риск снижения объема продаж товаров вследствие снижения платежеспособного спроса потребителей, риски увеличения затрат на реализацию товаров вследствие возникновения непредвиденных затрат в результате стихийных бедствий, судебных издержек, риск убытков в связи с утратой имущественных прав на имущество предпринимателя и его неимущественных прав на объекты интеллектуальной собственности, торговую марку.

Оценка вероятности наступления предпринимательских рисков была проведена экспертным методом. Наиболее высокую оценку вероятности получил риск риски неисполнения (ненадлежащего исполнения) договорных обязательств контрагентами (вероятность 72 %) и риск снижения объема продаж товаров вследствие снижения платежеспособного спроса потребителей (вероятность 52 %). Как наименее вероятный был оценен риск убытков в связи с утратой прав на имущество и объекты интеллектуальной собственности, торговую марку ООО ТК «Крестовский» (вероятность риска 20 %).

Количественная оценка предпринимательских рисков ООО ТК «Крестовский» проводилась экспертным методом. При этом выяснилось, что наиболее опасными для ООО ТК «Крестовский» в количественном выражении является риск неисполнения (ненадлежащего исполнения) договорных обязательств контрагентами и риск снижения объема продаж товаров вследствие непредвиденного возрастания конкуренции.

С целью качественной оценки предпринимательских рисков ООО ТК «Крестовский» была составлена карта рисков. Все предпринимательские риски были проранжированы по степени опасности для ООО ТК «Крестовский».При этом как наиболее опасные были отмечены риск неисполнения (ненадлежащего исполнения) договорных обязательств контрагентами и риск снижения объема продаж товаров вследствие непредвиденного возрастания конкуренции. Наименее опасным является риск убытков в связи с утратой прав на имущество и объекты интеллектуальной собственности, торговую марку.

Из всех финансовых рисков ООО ТК «Крестовский» для исследования были выделены риск неплатежеспособности (банкротства), инфляционный риск и налоговый риск.

Вероятность риска неплатежеспособности (банкротства) была оценена по четырехфакторной модели, разработанной Учеными Иркутской государственной экономической академии и составила не более 10 %. Количественно риск неплатежеспособности (банкротства) ООО ТК «Крестовский» был оценен как максимально возможный объема убытка данного предприятия (140785 тыс. руб.).

Вероятность инфляционного риска была оценена в 100 %, поскольку по данным Госкомстата России ежегодный уровень инфляции составляет 12-13 %. Количественно инфляционный риск был оценен как инфляционные потери анализируемого предприятия по причине фиксированных цен на товары, не учитывающих уровень инфляции (17396 тыс. руб.).

Вероятность налогового риска ООО ТК «Крестовский» была оценена в размере 20 % (небольшая вероятность) на основе результатов проведенного мониторинга бухгалтерской и налоговой отчетности. Количественно налоговый риск был оценен в размере минимального штрафа за нарушение налогового законодательства - 100 руб.

Для проведения качественной оценки финансовых рисков ООО ТК «Крестовский» была составлена карта финансовых рисков. Финансовые риски были проранжированы по степени убывания опасности для анализируемого предприятия в следующем порядке: иск неплатежеспособности (банкротства), ифляционный риск и налоговый риск.

С целью снижения негативных последствий предпринимательских рисков ООО ТК «Крестовский» было рекомендовано:

  • совершенствовать договорные отношения с контрагентами путем включения в договоры необходимость уплаты ими штрафных санкций и неустоек за нарушение условий поставки;

  • создать резерв по сомнительным долгам для сокращения убытков от невозможности взыскания просроченной дебиторской задолженности;

  • для обеспечения конкурентоспособности расширить ассортимент товаров за счет кондитерских изделий для больных сахарным диабетом.

В работе были определены мероприятия, направленные на снижение негативных последствий предпринимательских и финансовых рисков, оценена их экономическая эффективность. Для снижения негативных последствий финансовых рисков ООО ТК «Крестовский» было рекомендовано:

- ежемесячно корректировать цены на товары с учетом уровня инфляции;

- диверсификация деятельности за счет осуществления оптовой продажи товаров;

- увеличение собственного капитала в структуре пассивов за счет роста чистой прибыли;

- организация службы внутреннего аудита для контроля за финансовым состоянием и налоговыми расчетами.

Реализация разработанных мероприятий по снижению негативных последствий финансовых и предпринимательских рисков ООО ТК «Крестовский» будет способствовать росту прибыли от продаж (на 31785 тыс. руб., или в 2.76 раза) и рентабельности продаж (на 6.209 процентных пункта).

Список использованной литературы

  1. Бланк И.А. Управление финансовой стабилизацией предприятия. - Киев: Ника-Центр, Эльга, 2007.- 496с.

  2. Вяткин В.Н., Гамза В.А., Екатеринославский Ю.Ю., Иванушко П.Н. Управление рисками фирмы. Программы интегративного риск-менеджмента. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 400 с.

  3. Вяткин В.Н., Гамза В.А., Екатеринославский Ю.Ю., Иванушко П.Н. Управление риском в рыночной экономике. – М.: Экономика, 2002. – 200 с.

  4. Вяткин В.Н., Гамза В.А., Екатеринославский Ю.Ю., Иванушко П.Н. Риск-менеджмент. Учебник. – М.: Дашков и Ко, 2003. – 512 с.

  5. Горина Г.А. Система скидок и налоговые риски // Финансы. – 2007. - № 3. – С. 45-48

  6. Долматов А.С. Математические методы риск-менеджмента. – М.: Экзамен, 2007. -320 с.

  7. Дубовик В. Как снизить риски инвестиционного проекта // Риск-менеджмент. – 2007. - № 6. – С. 36-37

  8. Дубровский В.Ф. Классификация приемов, способов и методов управления финансовыми рисками // Финансы и кредит – 2004. - № 21. – С. 59 – 62

  9. Дубровский В.Ф. Классификация приемов, способов и методов управления финансовыми рисками // Дайджест - финансы – 2003. - № 7. – С. 40 – 46

  10. Дубровский В.Ф. Определение риска и классификация его количественных оценок // Дайджест - финансы – 2006. - № 3. – С. 23 – 27

  11. Дубровский В.Ф. Принципы организации риск – менеджмента на предприятии // Дайджест - финансы – 2007. - № 3. – С. 52 - 56

  12. Игнатьева С. Семь факторов успеха. Ключ к созданию эффективной системы управления рисками // Риск-менеджмент. – 2007. - № 12. – С. 25-29

  13. Карасева И.М. , Ревякина М.А. Финансовый менеджмент. Учебное пособие. – М.: Омега-Л, 2008. – 335 с.

  14. Ковалева А.М. Финансовый менеджмент. - М.: ИНФРА-М. –2005. –283 с.

  15. Крюкова О.Г., Федосова Р.Н. Управление рисками промышленного предприятия. Опыт и рекомендации. – М.: Экономика, 2008. – 125 с.

  16. Лукичева Л.И. Управление организацией. – М.: Омега. – 2008. – 355 с.

  17. Мельников А.В. Риск-менеджмент: стохастический анализ рисков в экономике финансов и страхования. 2-е изд. – М.: Анкил, 2003. – 159 с.

  18. Мошкина Т. Управляем рисками эффективно // Риск-менеджмент. – 2008. - № 2. – С. 38-39

  19. Образумов В. Как оценить систему внутреннего контроля и управления рисками инвестиционных проектов // Риск-менеджмент. – 2007. - № 12. – С. 14-19

  20. Подолина О. Стратегическое планирование как инструмент риск-менеджмента // Финансовая газета. – 2008. - № 14. – С. 34-36

  21. Пономарева Н.В., Голубцова Е.В. Налоговые риски во внешнеэкономической деятельности // Финансы. – 2008. - № 1. – С. 41-43

  22. Порошин В. Риски на вес // Риск-менеджмент. – 2007. - № 12. – С. 36-39

  23. Производственный менеджмент: Учебник для вузов / С.Д. Ильенкова, А.В. Бандурин, Г.Я. Горбовцов и др.; Под ред. С.Д. Ильенковой. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. - 583с.

  24. Риск-менеджмент: Учебник для вузов (под ред. Юргенса И.). – М.: Дашков и Ко. – 2003. - 512 с.

  25. Станиславчик Е. Оценка доходности и риска в рамках анализа финансового состояния // Финансовая газета. – 2007. - № 37. – С. 5

  26. Уткин Э. Финансовый менеджмент. Учебник для вузов. – М.: Издательство «Зерцало», 2009. – 239с.

  27. Уткин Э.А. Риск-менеджмент: Учебник.- М.: Экмос, 2008. – 288 с.

  28. Фомичев А.Н. Риск-менеджмент. Учебник. – М.: Дашков и Ко, 2008. – 292 с.

  29. Шалашова Н. Риски неплатежей по экспортному контракту и способы защиты от неисполнения обязательств по оплате // Финансовая газета. – 2007. - № 9. – С. 4

  30. Шапкин А.С., Шапкин В.А. Теория риска и моделирование рисковых ситуаций: Учебник. – М.: Дашков и Ко, 2009. – 880 с.

Приложения

1

Смотреть полностью


Скачать документ

Похожие документы:

  1. 2 МЕТОДИКА АНАЛИЗА ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ (НА ПРИМЕРЕ ООО «УНИВЕРСАЛ ПЛЮС») 15

    Автореферат диссертации
    В условиях рыночной экономики целью любого производства является получение максимально возможной прибыли. В этих условиях могут осуществлять свою производственно-финансовую деятельность только те предприятия, которые получают от нее
  2. ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ 6

    Автореферат диссертации
    В 19 городах открыты логистические центры компании, которые обрабатывают и распределяют товар как для нужд собственной розницы, так и франчайзинговых партнеров.
  3. Управление рисками предприятия

    Учебное пособие
    В данном учебном пособии рассмотрены основные предпосылки возникновения рисков, дана их классификация, рассмотрены основы теории управления рисками предприятия, описаны измерители и показатели производственных рисков, приводятся количественные
  4. Управление рисками предприятия

    Учебное пособие
    В данном учебном пособии рассмотрены основные предпосылки возникновения рисков, дана их классификация, рассмотрены основы теории управления рисками предприятия, описаны измерители и показатели производственных рисков, приводятся количественные
  5. Учебно-методическое пособие по дисциплине «Управление финансовыми рисками» для НАПРАВЛЕНИЯ (СПЕЦИАЛЬНОСТИ) _ 080100 62 _ " Экономика "

    Учебно-методическое пособие
    Дисциплина «Управление финансовыми рисками» является одним из специализированных курсов в области подготовки экономистов с высшим образованием. Осуществление любого вида предпринимательской деятельности связано с риском, степень которого
  6. Рабочая Учебная программа ДИСЦИПЛИНЫ «Управление финансовыми рисками» для студентов НАПРАВЛЕНИЯ подготовки _ 080100 62 _ " Экономика " профиль подготовки «Финансы и кредит»

    Рабочая учебная программа
    - формирование у обучающихся целостной системы теоретических и прикладных знаний о финансовом риске, его значении в практике управления деятельностью хозяйствующих субъектов;

Другие похожие документы..